每日评论 – 中国刺激措施提振股市，美元反弹

• 鲍威尔和其他美联储官员讲话前夕，美元反弹
• 亚洲股市在中国乐观情绪推动下持续上涨，美国期货也走高
• 瑞联储如期降息25个基点，欧洲央行考虑10月降息

美联储偏鸽派，美元仍走强

周三美元强劲反弹，成功挽回美联储降息后的部分损失，周四保持坚挺。尽管美联储官员的言论仍偏鸽派，但美元反弹。除非劳动力市场或通胀状况迅速恶化，否则投资者似乎基本上忽略进一步降息50个基点的暗示。

这种鸽派预期彻底打击美元，即便对其它央行也在降息的货币亦是如此，而华尔街却屡创新高。然而，债券市场走势却不同，自上周美联储决议后，10年期美债收益率一直稳步攀升。

美元受益于收益率曲线倒挂

尽管昨日两年期国债收益率跌至两年低点，但10年期国债已回升至略低于3.80%，提振收益率曲线倒挂。这通常被视为一个正面信号，暗示经济衰退风险正在下降，但也可能表明，由于目前美联储货币政策过于宽松，投资者认为未来通胀或将上升。

因此，短期和长期债券收益率之间的差异可能限制美联储会议后美元的下行空间，尤其是面对不断飙升的日元。今日早间公布的日本央行7月政策会议纪要显示董事会成员对进一步加息速度尚存分歧，提振美元兑日元突破145.00水平。

然而，即使未来几周市场定价与美联储预测一致，美国利率下降速度仍有可能快于大多数其它主要经济体，这将提振欧元和英镑等货币。

瑞联储再次降息，美元静待鲍威尔，欧元在欧洲央行预期中下跌

近期瑞士法郎走强一直令瑞联储承压，美元反弹对瑞士法郎而言是利好消息。瑞联储如期在今日会议上连续第三次下调政策利率25个基点至1.00%。市场猜测瑞联储可能会选择更大幅度降息50个基点，以向外汇市场发布强烈信号，但由于决定和声明并无意外，瑞士法郎兑美元和欧元均小幅走高。

目前市场密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），他将于格林尼治时间13:20在美债市场会议上发表讲话。任何有关美联储降息速度的新线索都可能引发美元和股市的强烈反应。

同时，由于路透社报道称欧洲央行鸽派人士将推动10月降息，今日欧元回吐早期小幅涨幅，回落至$1.1120-$1.1130区间，

股市因中国经济刺激计划而走高，油价陷入困境

股市方面，中国宣布计划向国有银行注资1,420亿美元以增加贷款，提振亚洲股市走高。美国芯片制造商美光科技（Micron Technology）强劲财报结果提振科技股，从而推动股市上涨。

昨日华尔街市场低迷过后，今日美国期货走高。至于大宗商品，黄金似乎未受美元反弹所影响，但在沙特阿拉伯和利比亚供应预期增加的情况下，石油并未受益于风险偏好情绪。