机构洞察：法国农业信贷银行，美国大选前外汇客户调查

欧元、日元、英镑、瑞士法郎和加元

外汇投资者看跌欧元，但认为欧元价格中已经存在许多与欧洲央行相关的负面因素。他们进一步想知道，是什么会引发欧元进一步走弱。因此，我们的客户饶有兴趣地关注了我们对欧元区主权债务风险进一步升级的潜在驱动因素及其对欧元的影响的讨论。

我们的客户似乎仍然看好日元，但认为日本央行进一步加息，从而导致货币在 2025 年之前不太可能再次上涨。

其中，几位客户指出，特朗普在美国大选中获胜可能会导致 2016 年底外汇价格走势重演，当时美元全线上涨，尤其是特朗普获胜后兑日元上涨。鉴于日本经济前景疲软且通胀预计将与日本央行的目标保持一致，许多客户进一步质疑日本央行的鹰派决心。

外汇投资者预计英镑目前将继续跑赢欧元，但在美国大选前对英镑/美元仍持谨慎态度。一些客户认为，英国央行的宽松政策将为英国经济提供更有意义的支持，而不是欧洲央行自身的宽松政策有助于提振欧元区前景。这主要是因为近年来欧元区贷款渠道“运行不畅”，而家庭和企业对贷款的需求一直低迷。

此外，尽管外汇投资者一致认为，在特朗普总统上台的情况下，任何削弱货币的外汇干预措施都不太可能实施，但瑞郎仍被视为未来瑞士央行降息的脆弱货币。一些客户将加元视为美元的替代品，一旦加拿大央行的宽松周期结束，加元可能会真正复苏。因此，外汇投资者对我们的历史分析结果很感兴趣，该分析表明，在过去美联储宽松周期中，加元紧跟美元走势。