通胀与支出的 “相爱相杀”：美国经济这出戏美联储咋导？

通胀与支出的 “相爱相杀”：美国经济这出戏美联储咋导？

美国经济分析局 10月 31 日公布的数据显示，美联储关注的核心个人消费支出价格指数（PCE）—— 剔除食品和能源项目后，9 月环比涨 0.3%、同比涨 2.7%，创 4 月以来最大月度涨幅。这为美联储在上月大幅降息后放缓降息步伐提供了依据。

9 月整体 PCE 为 2.1%，是 2021 年初以来最低水平，略高于美联储 2% 目标。经通胀调整后的消费者支出增长 0.4%，较上月加快，得益于工资薪金持续增长，储蓄率降至 4.6%，为 2023 年最低。

经济数据向好，美联储或谨慎行动。这些数据结束了一个月来主要经济报告意外上涨情况，意味着未来数月美联储对降息会更谨慎。9 月首次降息后，市场预计 11 月 6 - 7 日政策会议将批准第二次降息。牛津经济研究院首席美国经济学家 RyanSweet 称：“本季度消费轨迹是新信息，9 月实际消费者支出增长使其走上有利轨道，消除了一些预测中的下行风险。实际可支配收入增长稍弱，但通胀预期略降，家庭购买力将提升。” 数据公布后，主要股指开盘走低，美国国债收益率上升。

通胀数据细节方面，9 月商品和服务价格压力均上升。不含住房和能源的服务价格上涨 0.3%，比上月加快；不含食品和能源的商品价格涨 0.1%，食品价格涨 0.4%，是今年初以来最大涨幅。支出数据显示消费者有韧性，商品支出增长 0.7%，因购物者利用价格下降趋势，服务支出总体增长 0.2%。

工资薪金方面，经通胀调整前，其连续两月增长 0.5%，支撑了支出，但因利息和业主收入下降，经通胀调整后的可支配收入仅增长 0.1%。

这些数据给 11 月 5 日大选前关注经济状况的选民带来复杂消息，尽管生活成本高，消费者仍在支出，生活成本在总统竞选有关键作用。汽油和其他机动车燃料成本本月降 4%，消费者在此类支出占工资薪金比例为 2021 年初以来最低。

此外，美国经济分析局周三公布的第三季度国内生产总值初步估计显示，在消费者韧性和国防支出激增推动下，经济强劲增长。美国劳工统计局周四另一份数据显示，第三季度就业成本增长放缓，就业成本指数涨 0.8%，是 2021 年中以来最小涨幅，与美联储主席鲍威尔上月评估一致，即劳动力市场不是高通胀压力源。过去一年招聘普遍放缓，但裁员人数低，上周美国首次申请失业救济人数降至 5 月以来最低，持续申请失业救济人数也下降，截至 10 月 19 日一周降至 186 万人，劳工统计局周五将更新10月招聘和失业情况