GBP: Reeves Mungkin akan Melangkah dengan Hati-Hati dalam Anggaran Pertama – ING

Sorotan utama sesi hari ini adalah anggaran pertama pemerintahan Partai Buruh yang baru yang dirilis pada pukul 13.30 CET. Apakah sterling menguat karena pelonggaran fiskal yang pro-pertumbuhan dan kenaikan imbal hasil riil? Atau apakah sterling akan mendatar karena serangkaian kenaikan pajak dan kenaikan belanja yang dibuat dengan hati-hati yang menyeimbangkan pengeluaran sehari-hari? Atau apakah Partai Buruh terlalu berlebihan dengan beberapa rencana pengeluaran – tercermin dalam pasokan Gilt yang lebih tinggi dari prakiraan – yang memasukkan kembali premi risiko fiskal ke dalam pound, tanya analis Valas ING Francesco Pesole.

EUR/GBP Saat Ini Menekan 0,8300

"Mendiskusikannya dengan anggota tim, kami berpikir bahwa hasil Sterling yang datar sedikit lebih mungkin terjadi karena Kanselir Rachel Reeves akan melangkah dengan hati-hati. Risiko negatif mungkin akan dinilai berdasarkan metrik utama dari pengiriman pasokan Gilt Inggris untuk Tahun Fiskal 24/25 dan Tahun Fiskal 25/26."

"Angka saat ini sekitar £276/277 miliar. Konsensus tampaknya adalah bahwa peningkatan moderat pada pasokan ini – di wilayah £10-20 miliar per tahun – akan dapat dicerna untuk pasar Gilt. Oleh karena itu, angka di atas £300 miliar kemungkinan akan menjadi negatif untuk Gilt dan sterling."

"EUR/GBP saat ini menekan 0,8300, sebagian besar karena penilaian ulang yang dovish terhadap kebijakan ECB yang akan datang. Seperti di atas, kami tidak melihat alasan kuat bagi EUR/GBP untuk memantul hari ini. Dan di bawahnya, 0,8300, target terdekat berikutnya adalah 0,8250/80."