Ekspektasi Suku Bunga sebagai Salah Satu Harapan Terakhir untuk Pembalikan Tren Dalam EUR/USD – Commerzbank

Siapapun yang berharap data akan memungkinkan EUR/USD untuk bergerak lebih tinggi akan sangat kecewa pada hari Jumat. Estimasi pertama IMP Inggris dan kawasan euro jauh lebih buruk dari yang diprakirakan, sementara IMP AS menunjukkan kenaikan yang mengejutkan. Indikator-indikator utama terus menunjukkan dunia yang sama sekali berbeda di kedua sisi Atlantik, dan lebih buruk lagi, data tampaknya semakin menyimpang. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika EUR/USD sempat turun di bawah 1,04 pada hari Jumat, catat Michael Pfister, analis valas di Commerzbank.

Ekspektasi Suku Bunga adalah Salah Satu Harapan Terakhir untuk Perubahan Arah EUR/USD

"Ini bukan hanya kasus bahwa kebijakan ekonomi yang diprakirakan dari pemerintahan Trump akan meningkatkan prospek pertumbuhan dan inflasi AS dalam waktu dekat. Sebaliknya, data pada hari Jumat menunjukkan sekali lagi bahwa AS telah memiliki keunggulan pertumbuhan yang signifikan, dengan risiko bahwa ini akan meningkat. Dengan kombinasi Trump dan data yang sudah kuat, pasar saat ini memprakirakan penurunan suku bunga lebih dari 50 basis poin pada Oktober 2025."

"Saat ini ada kemungkinan yang tidak kecil bahwa The Fed akan menghentikan sejenak penurunan suku bunga di bulan Desember. Di sisi lain, Jerome Powell menegaskan pada pertemuan terakhir bahwa mereka hanya akan menganalisis dampak dari pemerintahan Trump yang baru ketika rencananya dijalankan. Hingga saat itu, mereka akan melanjutkan seperti sebelumnya. Dan meskipun laporan tenaga kerja bulan September sangat kuat, tren dasarnya masih mengarah ke bawah. Selain itu, The Fed kemungkinan akan lebih cenderung menurunkan suku bunga lagi di bulan Desember untuk menghindari kesan bahwa mereka melakukannya hanya untuk membantu salah satu pihak dalam kampanye pemilu."

"Selain ekspektasi suku bunga AS, ekspektasi untuk kawasan euro juga menggembirakan. Pasar saat ini lebih cenderung memprakirakan tindakan besar di bulan Desember, yaitu penurunan suku bunga sebesar 50bp telah menjadi lebih mungkin dalam beberapa minggu terakhir. Di sini, para ekonom kami juga melihat perubahan 25 basis poin lebih mungkin terjadi. Ini terutama berlaku mengingat data inflasi hari Jumat untuk bulan November, yang diprakirakan akan menunjukkan kenaikan lebih lanjut. Singkatnya, ekspektasi suku bunga saat ini merupakan salah satu harapan terakhir untuk perubahan arah EUR/USD dalam waktu dekat."