央行主管《金融时报》：人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础

近期，美国大选后市场炒作特朗普交易，大幅推升美元指数，最高突破108，非美元货币普遍承压。人民币汇率双向波动、弹性增强，市场预期较为稳定，企业购售汇行为理性有序，外汇市场运行总体平稳。多位业内专家认为，目前美元下行的可能性正在增大，我国经济发展稳中向好，从内外部条件看，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础，年末随着企业结汇增多大概率将企稳走升。

美联储仍处于降息周期，年末投资再平衡效应或施压美元。美联储12月份议息会议临近，目前市场预期其降息25个基点的概率在85%左右，是大概率事件。同时，临近年末，投资机构往往会进行年度资产调仓，近期增持的美元资产和美元头寸会倾向于获利了结，这将推动美元高位回落，美元下行的可能性正在增大。

我国存量和增量政策效果显现，经济基本面稳中向好。9月以来，宏观政策协同发力，在原有存量政策基础上，一揽子增量支持措施陆续出台落地，对经济的支持效果逐步显效，我国经济运行呈现稳中向好态势。12月9日召开的中央政治局会议指出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，将进一步推动经济持续回升向好。11月制造业采购经理指数（PMI）在景气区间上行，供需两端均有回升，市场预期继续向好。国际货币基金组织（IMF）发布的最新一期《亚太地区经济展望报告》中，将我国今明两年经济增速预测值分别上调0.2个百分点和0.4个百分点。

外汇市场韧性明显增强，年末企业结汇对人民币汇率形成支撑。经过多年发展，我国外汇市场参与主体更加成熟，风险中性理念明显增强，外贸企业外汇套保比例和跨境人民币结算比例上升，经营主体能够更理性地看待人民币汇率波动，外汇市场运行更有韧性。同时，年末是我国企业传统结汇旺季，过去五年12月份人民币对美元汇率总体都是升值的，不少专家认为今年年末结汇效应大概率仍会延续。据统计，前11个月，我国货物贸易顺差同比扩大了12.9%。

一般认为，汇率是测不准的。展望未来，市场化作用下人民币汇率大概率仍会呈现双向波动态势，特别是在持续向好的经济基本面支持下，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。外贸企业应当坚持风险中性理念，不赌方向、不炒汇囤汇，避免遭受额外的财务损失。

本文来源：金融时报，原文标题：《人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础》