寒潮与地缘政治双驱原油上涨，天然气价格或迎新一轮下行压力

汇通财经APP讯——近期原油价格保持坚挺，ICE布伦特原油价格昨日上涨1%。根据ING商品分析师的观点，市场情绪依旧积极，主要受到天气、需求以及地缘政治因素的影响。



1. 原油市场基本面分析

在全球原油市场中，当前的积极情绪主要来自北半球部分地区的寒冷天气，这预计将推动取暖油等石油产品的需求增长。同时，亚洲现货LNG（液化天然气）价格目前相较于原油存在溢价，这增加了天然气与原油之间的替代风险，从而进一步支持了原油需求。

2. 欧洲成品油库存动态

在欧洲市场，ARA（阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普）地区的精炼油库存上周增加了50千吨。此次库存增长主要由汽油库存的增加推动，汽油库存增加了120千吨。然而，其他成品油库存却出现了下降，其中，柴油库存减少了35千吨。尽管如此，当前的柴油库存仍维持在247万吨的水平，这在历史同期内属于非常充裕的状态。因此，即便需求短期内有所波动，欧洲市场的供应仍然相对稳定。

3. 欧洲天然气市场基本面分析

欧洲天然气市场近期表现疲弱。TTF（荷兰天然气交易中心）价格昨日下跌1.26%，收于每兆瓦时45欧元以下。这使得本周的累计跌幅超过9%。根据天气预报，西北欧地区下周将迎来更为温和的天气，这将缓解市场对于供暖需求的担忧。
与此同时，欧洲和亚洲LNG价格的差距意味着欧洲市场对于LNG的吸引力正在增强。欧盟天然气储存的当前填充率为68%，虽然低于去年同期的83%，也低于过去五年的平均水平74%，但仍足以应对短期市场需求。此外，随着天气的转暖，未来天然气价格可能会进一步承压。

技术面分析师解读：

从技术面来看，原油市场和天然气市场近期表现出不同的价格趋势，反映了基本面的变化及市场对未来供需动态的预期。

1. 原油技术面分析

ICE布伦特原油价格昨日上涨1%，显示市场对寒冷天气及地缘政治风险的关注仍在支撑价格。从近期走势来看，布伦特原油的价格已逐步企稳，尽管此前布伦特与迪拜原油的价差一度为负，但近期恢复正值的走势表明市场对布伦特原油的需求有所回升。

若寒冷天气持续，布伦特原油可能会进一步测试上方阻力位。此外，市场还需密切关注亚洲买家对中东其他原油品种的购买趋势，这将对迪拜原油与布伦特原油的价差走势产生影响。

2. 欧洲成品油库存的技术面解读

尽管ARA地区的精炼油库存整体略有增长，但细分产品的走势分化显著。汽油库存的快速增长可能表明市场需求存在放缓迹象，进而对汽油价格形成一定压力。而柴油库存虽然减少，但仍处于历史高位水平，显示供应并无短缺风险。技术上，成品油价格可能会在短期内维持震荡格局，受需求增长和库存变化的共同影响。

3. 欧洲天然气市场的技术面分析

欧洲天然气价格近期持续下跌，TTF价格的累计跌幅超过9%，表明市场对未来供需的预期正在调整。从技术面来看，天然气价格已跌破主要支撑位45欧元/兆瓦时，短期内可能继续承压。

天气预报显示西北欧地区的气温将有所回升，这将进一步抑制取暖需求，并可能推动价格向下测试更低的支撑位。同时，由于欧洲与亚洲LNG价格的价差扩大，预计欧洲市场的供应压力将有所缓解，从而进一步推动价格下行。

总结

综合来看，原油市场目前受到寒冷天气和地缘政治风险的支撑，短期内价格或继续上行。然而，欧洲天然气市场的价格走势则因温暖天气预期及充裕的供应面临下行压力。未来市场的关键变量包括天气变化、地缘政治动态以及库存数据的变化。