华尔街点评CPI：不足以让美联储1月降息 但起码降低了加息可能

美国12月通胀加速但符合预期，联邦基金期货显示，交易员认为美联储在2025年完全不降息的可能性从周二的26%降至15%。华尔街分析师纷纷表示，虽然美联储本月大概率仍会按兵不动，但12月CPI减少了对美联储降息预期的悲观程度，至少降低了加息的可能性。

Timiraos认为，稳健的就业数据，加上通胀改善的迹象喜忧参半，使得美联储官员表示，在看到当前利率水平能够有效抑制通胀的更多证据之前，他们1月仍准备按兵不动。

最新的通胀数据并未对这些问题的答案产生实质性影响。数据既未显示通胀重新加速，从而削弱未来降息的理由，也未表明价格压力在迅速缓解。对于处于观望状态的美联储来说，还需要几个月的更多数据才能决定下一步政策行动。

高盛资产管理的Tina Adatia表示，尽管最新的CPI数据可能不足以让1月份降息重新成为可能，但这强化了美联储降息周期尚未结束的观点。

“不过，由于劳动力市场数据依然强劲，美联储有余地保持耐心，还需要更多的良好通胀数据才能促使美联储进一步放松政策。”

摩根士丹利财富管理（Morgan Stanley Wealth Management）的Ellen Zentner也认为，周三的CPI数据不会改变本月底暂停加息的预期，但应该会抑制部分关于美联储可能加息的讨论。

“从市场的初步反应来看，投资者在经历了几个月粘性的通胀数据后，似乎感到了一丝解脱。”

Key Wealth的Rajeev Sharma也表示，这些数据大体符合预期，为市场带来了一丝安慰。

“不过，仅仅是通胀数据符合预期，并不足以让美联储忽视就业市场的强劲表现，这同样不足以让市场预计2025年会有更多的降息。”

Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah表示：

“对美联储来说，这显然不足以促使1月降息，但如果今日的读数伴随着下个月另一份较低的CPI数据，以及就业数据走弱，那么3月的降息甚至可能被重新拿出来讨论。”

Charles Schwab UK的Richard Flynn表示：

“2025年的头几周，经济的好消息却成为了市场的坏消息，因为一连串强劲的经济数据将通胀担忧推上了前台，考虑到通胀表现依然顽固，美联储在本月末的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上可能选择维持利率不变的可能性较大。”

Harris Financial Group的Jamie Cox表示：

“核心通胀并未加速，这就是故事的全部。市场可能因为通胀再次失控的担忧而焦虑不安，但数据并不支持这一结论。”

Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli表示：

“市场会对核心通胀的下降感到鼓舞，这应该能缓解股市和债市的部分压力，尤其是在年初因通胀担忧和美联储可能停止降息甚至可能加息的担忧而表现不佳的情况下。”

Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，

“总的来说，整体数据有些令人失望，但我认为这可能是由于食品价格的原因。不过，如果看核心数据，它较为温和，这算是一个好消息。”

“我认为这不会改变对通胀的展望，也不会改变美联储保持谨慎的可能性。所以，从目前来看，美元走弱，收益率有所下降，我认为市场关注的是核心通胀数据。”

“我认为这份报告并没有太大变化。总体来说，通胀依然顽固。”