美元势不可挡，亚洲央行寻求外汇防御“新工具”

特朗普2.0上任，全球经济形势波动加剧，特别是在美元不断走强的背景下，许多亚洲国家面临着货币贬值的风险。

韩国是这些国家中的一员。韩国财政部近日宣布，将发行总额高达20万亿韩元（约139亿美元）的特别债券，以充实外汇稳定基金。这一措施是韩国21年来首次使用。

亚洲多国货币也同样面临着贬值压力。除韩国外，印度正放松对卢比的严格管控，印度尼西亚宣布新规限制企业海外收益汇回。

德意志银行首席投资官Stefanie Holtze-Jen指出，面临的形势是一场“微妙的平衡行为”：

“各国不希望货币面临压力，因为干预措施也会面临潜在货币外流的风险。”

亚洲央行寻求外汇防御“新工具”

面对美元的强势，印尼和韩国等国开始采取新的举措以维护本国货币稳定。

韩国财政部近日宣布，将发行总额高达20万亿韩元（约139亿美元）的特别债券，以充实外汇稳定基金。这一措施是韩国21年来首次使用，旨在稳定韩元汇率。据韩国财政部消息，首批8000亿韩元一年期债券已于近日发行，收益率为2.75%。

2024年第三季度，韩国当局净买入了价值1.92亿美元的外汇以平抑市场波动。与此同时，国家养老金服务机构也开始出售美元，这可能导致韩国货币约500亿美元的回购。随着税收收入的下降，韩国政府已将外汇稳定基金的规模从2024年的205.1万亿韩元削减至140.3万亿韩元。

韩元兑美元于上月底跌至2009年以来的最低水平，受降息和尹锡悦短暂戒严令带来的政治不确定性拖累。韩国央行行长表示，动荡导致韩元兑美元汇率贬值约30韩元。

整个亚洲地区都在为解决货币贬值而努力。印尼央行已经开始定期干预市场以制止印尼盾贬值，并推出新政策要求大宗商品公司将所有海外收益汇回国内。印度的外汇储备从九月底的7050亿美元降至6200亿美元。

去年，马来西亚通过鼓励与国家相关的企业将海外投资收入汇回来，试图将货币从26年低点拉升。

根据野村经济学家Sonal Varma的分析，“亚洲可以利用多样化的工具箱”，比如要求出口商将海外收入兑换为本国货币、限制黄金进口、激活货币互换协议等。

“一刀切的办法并不适用每一个国家。”