Bank Sentral Eropa Diprakirakan akan Menurunkan Suku Bunga Lagi di Tengah Inflasi yang Persisten

• European Central Bank diprakirakan akan menurunkan suku bunga utama sebesar 25 bp pada pertemuan kebijakan Januari.
• Kata-kata Presiden ECB Christine Lagarde akan menjadi kunci untuk menawarkan petunjuk kebijakan baru.
• Pengumuman kebijakan ECB diprakirakan akan mengguncang pasangan mata uang EUR/USD dan memicu volatilitas yang intens.

Keputusan suku bunga European Central Bank (ECB) akan diumumkan pada hari Kamis pukul 13:15 GMT (20:15 WIB) setelah penutupan pertemuan kebijakan moneter Januari. Pasar mengantisipasi penurunan suku bunga utama lainnya, menandai kelanjutan siklus pelonggaran setelah penurunan suku bunga bulan Desember. Tidak ada proyeksi ekonomi staf yang diperbarui yang akan dipublikasikan pada pertemuan ini. 

Presiden ECB Christine Lagarde akan mengadakan konferensi pers pada pukul 13:45 GMT (20:45 WIB), di mana dia akan menyampaikan pernyataan yang telah disiapkan tentang kebijakan moneter dan menjawab pertanyaan media. Pengumuman ECB kemungkinan akan menyuntikkan volatilitas yang intens di sekitar Euro (EUR) terhadap Dolar AS (USD).

Apa yang Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga European Central Bank?

Setelah menurunkan suku bunga utama pada bulan Desember, ECB secara luas diprakirakan akan mengumumkan penurunan sebesar 25 basis poin (bp) lagi, membawa suku bunga acuan pada fasilitas simpanan dari 3% menjadi 2,75%. Ini akan menjadi penurunan suku bunga keempat berturut-turut setelah memangkasnya pada bulan September, Oktober, dan Desember 2024.

Pada konferensi pers pasca pertemuan kebijakan bulan Desember, Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan bahwa "risiko terhadap pertumbuhan cenderung mengarah ke sisi negatif," sementara "risiko terhadap inflasi sekarang dua sisi."

Berbicara tentang inflasi dan prospek suku bunga dalam wawancara CNBC minggu lalu, di sela-sela pertemuan tahunan World Economic Forum (WEF) di Davos, Presiden Lagarde mengatakan: "Kami yakin inflasi Zona Euro akan mencapai target selama tahun 2025," menambahkan bahwa "pergerakan bertahap dalam suku bunga terlintas di benak saat ini."

Data awal Eurostat yang dirilis pada 7 Januari menunjukkan bahwa Indeks Harmonisasi Harga Konsumen (HICP) Zona Euro naik 2,4% tahun-ke-tahun (YoY) pada bulan Desember setelah melaporkan kenaikan 2,2% pada bulan November. Data tersebut sesuai dengan prakiraan pasar. Inflasi inti HICP tahunan bertahan stabil di 2,7% pada periode yang sama.

Inflasi Zona Euro tetap tinggi dan bergerak sedikit dari target 2,0% bank sentral pada bulan Desember. Para ekonom di ABN Amro mencatat bahwa "kenaikan inflasi utama sebagian besar didorong oleh energi, dengan basis yang lebih rendah dari tahun lalu tetapi juga kelemahan Euro baru-baru ini yang berkontribusi pada harga bensin yang lebih tinggi, serta harga gas dan listrik yang lebih tinggi dengan Eropa menghabiskan persediaan gasnya lebih cepat dari biasanya musim dingin ini."

Selanjutnya, laporan pertemuan ECB bulan Desember yang dipublikasikan pada 16 Januari menunjukkan: "Masih ada banyak risiko naik dan turun terhadap prospek inflasi. Lebih banyak titik pemeriksaan harus dilewati untuk memastikan apakah disinflasi tetap pada jalurnya dan tetap membuka opsi untuk melakukan penyesuaian di sepanjang jalan."

Dengan latar belakang ini, komunikasi ECB dalam pernyataan kebijakan dan komentar Presiden Lagarde akan menjadi kunci untuk menentukan ruang lingkup dan waktu penurunan suku bunga berikutnya saat Bank menghadapi kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi dan potensi tarif oleh pemerintahan Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump.

Meninjau pertemuan ECB, para analis di TD Securities mengatakan: "Keputusan ini seharusnya menjadi pemotongan yang cukup sederhana. Data inflasi telah berisik tetapi secara keseluruhan sedikit lebih lemah dari yang diharapkan dalam proyeksi Desember. Tanda-tanda pertumbuhan tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan nyata, menambah latar belakang yang lemah." "Kami tidak mengharapkan perubahan nyata dalam pesan kali ini, tetapi pertanyaan tentang suku bunga netral kemungkinan akan muncul dalam konferensi pers," tambah para analis.

Bagaimana Pertemuan ECB dapat Mempengaruhi EUR/USD?

Menjelang pertemuan ECB, pasangan mata uang EUR/USD melayang di dekat tertinggi lima pekan hari Jumat lalu di 1,0522. Kenaikan pasangan mata uang ini lebih lanjut tetap bergantung pada prospek suku bunga ECB.

Presiden ECB Christine Lagarde diharapkan untuk mempertahankan retorika bahwa Bank tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya pada suku bunga dan kemungkinan akan tetap bergantung pada data. Lagarde juga dapat mengulangi pandangannya tentang "pergerakan bertahap dalam suku bunga". Dalam skenario seperti itu, EUR/USD siap untuk memperpanjang momentum pemulihan. Namun, pasangan mata uang mata uang utama ini dapat menyaksikan tren turun baru jika Lagarde menyebutkan bahwa penurunan suku bunga 50 bp dibahas sebagai opsi dalam pertemuan atau mengungkapkan kekhawatiran tentang prospek ekonomi.

Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, menawarkan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD:

"Meskipun penurunan korektif baru-baru ini pada EUR/USD, pasangan mata uang ini tetap siap untuk pemulihan lebih lanjut karena indikator Relative Strength Index (RSI) berhasil mempertahankan level 50 pada grafik harian. Jika pembeli merebut kembali Simple Moving Average (SMA) 50-hari di 1,0422 secara berkelanjutan, EUR/USD dapat melakukan upaya lain menuju level 1,0500. Lebih jauh ke atas, tertinggi enam minggu di 1,0533 akan ditantang."

"Jika sisi negatifnya mendapatkan kembali traksi, support terdekat dari SMA 21-hari di 1,0355 akan diuji. Aksi jual baru dapat terlihat di bawah level tersebut, membuka pintu menuju level bulat 1,0300. Garis pertahanan terakhir untuk pembeli EUR/USD terlihat pada level terendah 17 Januari di 1,0265."