黄金交易提醒：关税战提振避险买需，金价连续四个交易日刷新历史高点
汇通财经APP讯——周三（2月5日）亚市早盘，现货黄金在历史高位附近窄幅震荡，目前交投于2841.37美元/盎司附近。金价周二再创历史新高至2845.30美元/盎司，为连续四个交易日刷新历史高点，收报2841.85美元/盎司，受投资者寻求避险资产推动，此前中国针对美国总统特朗普的关税措施采取了报复性关税措施。另外，美国12月职位空缺创14个月来最大降幅，也拖累美元和美债收益率下跌，给金价提供上涨动能。
RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn说道，"就像周一那样，传来了关税消息；现在，我认为这是比周二传出的任何其他事情和数据更主要的推动力，（不过）我认为它们都将被关税新闻盖过风头。"
Haberkorn 说："本周美元走强，但随着美元走低，这也肯定会对金价有所帮助。"
美元周二走低0.4%，收报107.99，因为黄金以美元计价，美元下跌支撑金价上涨。因美国总统特朗普的关税威胁被更多地解读为一种谈判策略而非最终目标，此前一天他暂停了计划对墨西哥和加拿大征收关税的行动。
然而，新一届特朗普政府从周二凌晨开始对从中国进口的商品加征10%的关税，分析师表示，他们预计对关税发展的高度敏感性和波动性将持续存在。
"我们仍在关注对中国加征10%关税以及中国的反制行动，这将为市场重新增加一定的风险溢价，"Monex USA外汇交易员Helen Given说。“我们将看看后续是否会有任何谈判，像之前墨西哥和加拿大的情况那样，关税紧张局势可能会有所缓和。但现在看来，与中国的贸易战又开始了。”
北京周二对部分美国进口商品征收关税，对美国新一轮关税迅速采取反制行动，增加了世界两大经济体摊牌的风险。
三菱日联金融高级汇市分析师Lee Hardman说，“北京的行动暗示，中国对特朗普最新关税措施的回应持谨慎态度，并未采取过于强硬的回击，同时为未来的谈判留有余地。”
市场还在关注特朗普对欧盟的关税威胁。
高盛分析师在一份研究报告中说："虽然对欧盟征收更广泛的全面关税的前景（现在）非常不确定，但只要关税方面的反复继续下去，长期的贸易不确定性环境本身就会对欧元造成压力。
欧盟贸易负责人塞夫科维奇（Maros Sefcovic）周二表示，欧盟希望就美国总统特朗普计划征收的关税与美方迅速接触；欧盟执委会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)则是预测与华盛顿的谈判将是艰难的。
欧盟执委会副主席塞夫科维奇在欧盟部长级会议上表示，希望"尽早接触"，并正在等待特朗普对美国商务部长被提名人卢特尼克(Howard Lutnick)以及贸易代表被提名人格里尔(Jamieson Greer)的任命确认。
塞夫科维奇对记者表示："我们已经准备好立即进行接触，希望藉由这种早期接触，避免采取会给世界最重要的贸易和投资关系带来许多干扰的措施。"
冯德莱恩表示，当务之急在于处理欧盟和美国利益交汇的领域，例如关键供应链和新兴技术，并称欧盟已准备好进行艰难的谈判。
她在布鲁塞尔的演讲中表示，"我们将以开放与务实的态度看待实现这一目标的方法。但我们同样会明确表示，我们将始终维护自身利益"。
白宫贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)表示，欧洲在汽车增值税问题上与美国针锋相对，显示出谈判的艰困程度。欧盟国家对国内外所有汽车的销售都征收增值税。
欧盟官员表示，与特朗普新政府的接触有限，并指出特朗普挑选的高级职位人选获得确认前无法进行对话。自特朗普就职以来，冯德莱恩和特朗普一直没有联系。
特朗普已表示，欧盟是下一个目标。他曾多次抱怨美国与欧盟的货物贸易逆差。纳瓦罗认为此一数字为 3500 亿美元。
塞夫科维奇表示，包括服务在内的逆差约为500亿欧元，或占欧盟与美国每年1.5万亿欧元贸易总额的3%左右，而欧美之间数以百万计的工作岗位都依赖于这种开放的贸易关系。
塞夫科维奇表示："我们相信，通过富有建设性的接触和讨论，将能解决这个问题。"
经济数据方面，美国12月职位空缺创14个月来最大降幅，这也拖累美元和美债收益率，给金价提供上涨动能。但稳定的招聘和低裁员暗示就业市场并未突然放缓，美联储可能至少要到6月才会降息。
美国劳工部周二公布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示，每个失业者对应1.1个职位空缺，低于11月的1.15个。美联储主席鲍威尔上周对记者称，“我们不需要急于调整我们的政策立场。“
Brean Capital高级经济顾问Conrad DeQuadros表示，“美联储官员可能会将这份报告判断为暗示就业市场已从先前的过热状态降温，但相对于现有工人供应而言，就业需求依然稳固。”
美国劳工统计局表示，截至12月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺减少55.6万个，至760万个。这是2023年10月以来的最大降幅。
11月职位空缺数上修至815.6万个，前值为809.8万个。经济学家此前12月预计将有800万个职位空缺。职位空缺数较此前一年减少130万个，但仍高于2019年的平均水平。
职位空缺率从11月的4.9%降至4.5%。员工数在10至49人的企业职位空缺降幅最大，其次是员工数为50至249人的企业。
美国国债收益率周二在震荡交投中下滑，兼受到围绕美国政府贸易政策的持续不确定性的拖累，此前有关关税的诸多头条新闻不断涌现，而最终加拿大和墨西哥获得为期30天的关税暂缓执行。
10年期美债收益率周二尾盘下跌2.8个基点，报4.515% ，周一曾跌至12月中旬以来的最低点。该收益率被市场视作无风险收益率，也是持有黄金的机会成本，收益率下降会支撑金价。
LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示："未来几个季度内，市场将不断在关税与威胁之间反复权衡——哪些是切实可行的政策，哪些只是虚张声势的恫吓，这种拉锯会持续上演。"
"我仍然认为，10年期债券收益率今年晚些时候可能会跌破4%，但这实际上是以经济放缓为前提的，"Gillum说："如果数据继续保持稳定，我们没有理由不在4.50%至5%之间交易。"
Truist Advisory Services 固定收益部董事总经理 Chip Hughey 说："尽管市场预期收益率将进一步下行，但政策缺乏明确性正令中长期投资者愈发趋向观望。"
与此同时，美国利率期货市场预计今年大约降息46个基点，即几乎两次降息，每次 25 个基点。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，这一数字高于周一晚些时候的 41 个基点，首次降息可能发生在美联储 6 月或 7 月的政策会议上。
投资者的焦点现在转向周三的 ADP 就业报告、周五的就业报告以及多位美联储官员的讲话。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间08:06，现货黄金现报2841.37美元/盎司。
RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn说道，"就像周一那样，传来了关税消息；现在，我认为这是比周二传出的任何其他事情和数据更主要的推动力，（不过）我认为它们都将被关税新闻盖过风头。"
Haberkorn 说："本周美元走强，但随着美元走低，这也肯定会对金价有所帮助。"
美元周二走低0.4%，收报107.99，因为黄金以美元计价，美元下跌支撑金价上涨。因美国总统特朗普的关税威胁被更多地解读为一种谈判策略而非最终目标，此前一天他暂停了计划对墨西哥和加拿大征收关税的行动。
然而，新一届特朗普政府从周二凌晨开始对从中国进口的商品加征10%的关税，分析师表示，他们预计对关税发展的高度敏感性和波动性将持续存在。
"我们仍在关注对中国加征10%关税以及中国的反制行动，这将为市场重新增加一定的风险溢价，"Monex USA外汇交易员Helen Given说。“我们将看看后续是否会有任何谈判，像之前墨西哥和加拿大的情况那样，关税紧张局势可能会有所缓和。但现在看来，与中国的贸易战又开始了。”
北京周二对部分美国进口商品征收关税，对美国新一轮关税迅速采取反制行动，增加了世界两大经济体摊牌的风险。
三菱日联金融高级汇市分析师Lee Hardman说，“北京的行动暗示，中国对特朗普最新关税措施的回应持谨慎态度，并未采取过于强硬的回击，同时为未来的谈判留有余地。”
市场还在关注特朗普对欧盟的关税威胁。
高盛分析师在一份研究报告中说："虽然对欧盟征收更广泛的全面关税的前景（现在）非常不确定，但只要关税方面的反复继续下去，长期的贸易不确定性环境本身就会对欧元造成压力。
欧盟贸易负责人塞夫科维奇（Maros Sefcovic）周二表示，欧盟希望就美国总统特朗普计划征收的关税与美方迅速接触；欧盟执委会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)则是预测与华盛顿的谈判将是艰难的。
欧盟执委会副主席塞夫科维奇在欧盟部长级会议上表示，希望"尽早接触"，并正在等待特朗普对美国商务部长被提名人卢特尼克(Howard Lutnick)以及贸易代表被提名人格里尔(Jamieson Greer)的任命确认。
塞夫科维奇对记者表示："我们已经准备好立即进行接触，希望藉由这种早期接触，避免采取会给世界最重要的贸易和投资关系带来许多干扰的措施。"
冯德莱恩表示，当务之急在于处理欧盟和美国利益交汇的领域，例如关键供应链和新兴技术，并称欧盟已准备好进行艰难的谈判。
她在布鲁塞尔的演讲中表示，"我们将以开放与务实的态度看待实现这一目标的方法。但我们同样会明确表示，我们将始终维护自身利益"。
白宫贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)表示，欧洲在汽车增值税问题上与美国针锋相对，显示出谈判的艰困程度。欧盟国家对国内外所有汽车的销售都征收增值税。
欧盟官员表示，与特朗普新政府的接触有限，并指出特朗普挑选的高级职位人选获得确认前无法进行对话。自特朗普就职以来，冯德莱恩和特朗普一直没有联系。
特朗普已表示，欧盟是下一个目标。他曾多次抱怨美国与欧盟的货物贸易逆差。纳瓦罗认为此一数字为 3500 亿美元。
塞夫科维奇表示，包括服务在内的逆差约为500亿欧元，或占欧盟与美国每年1.5万亿欧元贸易总额的3%左右，而欧美之间数以百万计的工作岗位都依赖于这种开放的贸易关系。
塞夫科维奇表示："我们相信，通过富有建设性的接触和讨论，将能解决这个问题。"
经济数据方面，美国12月职位空缺创14个月来最大降幅，这也拖累美元和美债收益率，给金价提供上涨动能。但稳定的招聘和低裁员暗示就业市场并未突然放缓，美联储可能至少要到6月才会降息。
美国劳工部周二公布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示，每个失业者对应1.1个职位空缺，低于11月的1.15个。美联储主席鲍威尔上周对记者称，“我们不需要急于调整我们的政策立场。“
Brean Capital高级经济顾问Conrad DeQuadros表示，“美联储官员可能会将这份报告判断为暗示就业市场已从先前的过热状态降温，但相对于现有工人供应而言，就业需求依然稳固。”
美国劳工统计局表示，截至12月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺减少55.6万个，至760万个。这是2023年10月以来的最大降幅。
11月职位空缺数上修至815.6万个，前值为809.8万个。经济学家此前12月预计将有800万个职位空缺。职位空缺数较此前一年减少130万个，但仍高于2019年的平均水平。
职位空缺率从11月的4.9%降至4.5%。员工数在10至49人的企业职位空缺降幅最大，其次是员工数为50至249人的企业。
美国国债收益率周二在震荡交投中下滑，兼受到围绕美国政府贸易政策的持续不确定性的拖累，此前有关关税的诸多头条新闻不断涌现，而最终加拿大和墨西哥获得为期30天的关税暂缓执行。
10年期美债收益率周二尾盘下跌2.8个基点，报4.515% ，周一曾跌至12月中旬以来的最低点。该收益率被市场视作无风险收益率，也是持有黄金的机会成本，收益率下降会支撑金价。
LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示："未来几个季度内，市场将不断在关税与威胁之间反复权衡——哪些是切实可行的政策，哪些只是虚张声势的恫吓，这种拉锯会持续上演。"
"我仍然认为，10年期债券收益率今年晚些时候可能会跌破4%，但这实际上是以经济放缓为前提的，"Gillum说："如果数据继续保持稳定，我们没有理由不在4.50%至5%之间交易。"
Truist Advisory Services 固定收益部董事总经理 Chip Hughey 说："尽管市场预期收益率将进一步下行，但政策缺乏明确性正令中长期投资者愈发趋向观望。"
与此同时，美国利率期货市场预计今年大约降息46个基点，即几乎两次降息，每次 25 个基点。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，这一数字高于周一晚些时候的 41 个基点，首次降息可能发生在美联储 6 月或 7 月的政策会议上。
投资者的焦点现在转向周三的 ADP 就业报告、周五的就业报告以及多位美联储官员的讲话。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间08:06，现货黄金现报2841.37美元/盎司。
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