中信建投期货：里海石油管道被袭，美俄计划开启和谈，原油市场无主线波动

汇通财经APP讯——原油：国际原油期货周一小幅反弹，市场也在等待局势的明朗化。美俄高级官员周二将在沙特会谈，商讨乌克兰停战谈判的筹备工作，乌克兰呼吁欧洲抓紧提名和谈代表；与此同时，伊拉克表示将恢复库尔德斯坦地区 30 万桶/日的原油出口，该地区出口一度暂停了近两年；俄罗斯还表示可能考虑暂停该国汽油出口，该国 1 月汽油日均出口 28 万桶/日。原油市场仍没有主线，成品油裂差横盘整理，原油月差下跌后近期也持稳。投资者以震荡思路对待油价。


股指期货：上一交易日，上证综指涨 0.27%，深证成指涨 0.39%，创业板指涨 0.51%，科创 50 涨 1.45%，沪深 300 涨 0.21%，上证 50 涨 0.14%，中证 500 涨 0.02%，中证 1000 涨 0.52%。两市成交额为19414.74 亿元，较前一交易日增加约 2264 亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：通信(3.53%)，机械设备(1.93%)，环保(1.74%)。表现最差的行业分别为： 传媒(-0.87%)，煤炭(-1.22%)，有色金属(-2.11%)。基差方面，四大期指基差整体走弱，IH、IF 当季合约年化基差率分别为 0.3%、-1.2%，IC、IM当季合约年化基差率分别为-7.2%、-9.4%。套保方面，2502 合约本周临近到期，可考虑逐步移仓至 2503 或 2506 合约。技术变革驱动本轮春季躁动行情，中证 1000 指数在科技板块带动下表现相对亮眼，政策对创新的支持与 AI 技术落地的实际进展，仍为小盘股提供基本面支撑。策略方面，短期而言，中证 1000 仍为弹性核心，但需规避高位波动风险，可关注科技细分领域的调整机会；中期来看，顺周期板块左侧布局需等待政策信号明确，若两会释放稳增长政策，可增配 IF、IH。

贵金属：美股市场因总统日休市一日，市场消息面清淡，贵金属波动也有所放缓。美联储官员发言维持谨慎，美联储理事鲍曼表示，在再次降息之前，需要对通胀下降有更强的信心；耐心等待降息将有助于更清晰地了解政府政策的影响。欧央行官员对降息态度趋缓，欧洲央行霍尔茨曼表示，现在以及 3 月之后，支持再次降息的决定越来越困难。总体来看，包括美联储在内的市场各方持续官网特朗普政策成效，市场不确定性仍然较高，但贵金属经历前期快速上涨，短期或进入调整节奏。操作上，等待回调机会布局多单。沪金 2504 参考区间 670-690 元/克，沪银 2504 参考区间 7800-8100 元/千克。

工业硅：工业硅期货小幅小幅回落，现货市场保持稳定，盘面下跌之下，下游点价采购意愿稍有提升。从基本面来看，北方硅企有部分产能恢复运行，但我们认为亏损压力之下，行业整体开工难有较大幅度上升，当前工业硅的生产与消费已基本平衡，行业或进入缓慢去库阶段，不过短期有机硅环节有意压减负荷或小幅施压工业硅需求，市场情绪支撑仍然较弱。总体来看，当前工业硅基本面仍然疲软，库存高位待消化，需求仍显低迷，尽管我们认为工业硅价格底部已经出现，但短期向上修复空间仍然有限。操作上，逢低轻仓布局远期多单，SI2505 合约参考区间 10500-11000 元/吨。

铜：周一晚铜价大幅下挫，主力跌 0.81%至 76860 元，伦铜跌至 9382 美元。宏观中性。美联储官员持续放鹰支持暂停降息，铜价承压回调。国内召开民营企业座谈会，但对盘面提振有限，市场等待更多增量刺激政策。基本面中性。昨日上期所铜仓单增加 4.28 万吨至 15.4 万吨，LME 铜去库 1250 吨至 25.4 万吨，COMEX铜小幅去库 287.5 吨至 9.1 万吨。哈萨克斯坦 1 月精炼铜产量同比增长仅 0.1%至 4.26 万吨。总体来看，海外降息预期降温加之高铜价下终端消费疲弱，铜价承压，但地缘冲突缓和与国内政策两大宏观预期仍具备一定支撑，预计短期铜价震荡整理为主。今日沪铜主力运行区间参考 76400-77200元/吨。策略上，前多逢反弹止盈，未入场者等待高点布局远月空单。

双焦：短期黑色系盘面有企稳迹象，双焦表现略弱。临近两会，市场对宏观政策的预期或出现波动，可能给价格带来一定的支撑或反弹。双焦供需基本面依然偏弱，价格向上的弹性或比较有限。需求端，下游按需采购为主，焦炭后续可能有第十轮提降计划。供给端，焦煤煤矿逐步恢复正常生产，蒙煤通关也基本恢复正常，海运煤有所下降，整体供应维持高位，上游煤矿、口岸库存维持高位。焦炭利润压缩，但产量平稳，供给端压力也偏大，焦企焦炭库存持续增加。策略：双焦震荡对待为宜，焦煤运行区间 1050-1200 元/吨，焦炭运行区间 1650-1850 元/吨。

中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发