EUR/USD Terjebak dalam Kisaran: Pasangan Ini Diperdagangkan dalam Kisaran Harga yang Sempit

Untuk minggu ketiga berturut-turut, EUR/USD telah menguji level 1,0500, tetapi terus berjuang untuk mengonsolidasikan di atas target ini. Latar belakang fundamental yang bertentangan mencegah pembeli untuk membentuk tren naik, sementara penjual, meskipun tidak terlalu agresif, secara konsisten meredam dorongan bullish. Level resistance 1,0530, yang sesuai dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada kerangka waktu harian, berfungsi sebagai penghalang harga yang signifikan. Setiap kali pasangan ini mendekati level tersebut, pertumbuhan harga melambat dan akhirnya mundur kembali ke zona 1.04xx.

Dolar AS didukung oleh sentimen risk-off yang berlaku dan ekspektasi kuat bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada dua pertemuan berikutnya. Namun, sikap ini diimbangi oleh laporan makroekonomi yang beragam dan meningkatnya keyakinan bahwa Fed pada akhirnya akan memangkas suku bunga pada bulan Juni.

Faktor fundamental lain juga mendorong penurunan saat ini pada EUR/USD. Dewan Perwakilan Rakyat AS telah menyetujui rancangan anggaran yang didukung oleh Donald Trump, yang mencakup pemotongan pajak sebesar $4,5 triliun untuk bisnis dan individu selama beberapa tahun mendatang dan pengurangan pengeluaran sebesar $2 triliun. RUU tersebut "sangat merekomendasikan" agar Congressional Energy and Commerce Committee mengidentifikasi cara untuk memangkas program federal sebesar $880 miliar.

RUU tersebut hampir tidak lolos—Ketua Dewan, Mike Johnson, menghabiskan waktu berjam-jam membujuk anggota parlemen Republik yang skeptis untuk mendukung inisiatif Trump. Akhirnya, disetujui dengan margin tipis: 217 suara mendukung, 215 menentang (dengan semua Demokrat dan bahkan satu Republikan menentangnya). Namun, RUU pemotongan pajak Trump telah lolos dari Dewan dan sekarang dialihkan pada Senat, di mana Partai Republik memegang 53 dari 100 kursi.

Menanggapi keputusan yang nyaris ini, dolar menguat, dan imbal hasil Treasury 10 tahun meningkat menjadi 4,33%. Reaksi ini masuk akal—beban pajak yang lebih rendah meningkatkan daya beli konsumen, yang pada akhirnya dapat mendorong inflasi lebih tinggi, memaksa Fed merespons dengan sesuai.

Namun, ini adalah skenario jangka panjang dan tidak dapat menopang penguatan dolar dalam jangka waktu yang lama. Sementara persetujuan pemotongan pajak oleh Dewan telah memberikan dukungan jangka pendek untuk dolar, faktor fundamental ini memiliki "masa simpan" yang terbatas. Pada sesi trading AS hari Rabu, imbal hasil Treasury sudah menurun, mencegah dolar menemukan pijakan yang kuat.

Secara keseluruhan, EUR/USD tetap dalam keadaan ketidakpastian. Retorika agresif Trump, termasuk ancaman tarif tambahan, memberikan dukungan latar belakang untuk dolar sebagai safe haven. Namun, laporan makroekonomi AS terbaru memberikan tekanan pada dolar. Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board kembali turun bulan ini menjadi 98,3, menandai penurunan bulanan keempat berturut-turut dan pembacaan terlemah sejak Juni tahun lalu. Data penjualan ritel juga mengecewakan—volume perdagangan ritel AS turun 0,9% pada Januari (hasil terburuk sejak Januari tahun lalu), dan jika tidak termasuk penjualan mobil, turun 0,4%.

Di tengah latar belakang yang beragam ini, EUR/USD terus berfluktuasi dalam kisaran sempit—pembeli tidak dapat membangun pijakan di atas 1,0500, sementara penjual kesulitan mendorong pasangan ini di bawah 1,0400.

Namun, rilis ekonomi utama akhir pekan ini dapat memicu volatilitas yang signifikan. Pada hari Kamis, data pertumbuhan PDB AS yang direvisi akan dirilis. Estimasi awal menunjukkan ekspansi 2,3% pada Q4 setelah pertumbuhan 3,1% pada Q3. Jika estimasi kedua sejalan dengan yang pertama, reaksi EUR/USD kemungkinan akan tenang. Namun, revisi yang tidak terduga—baik naik atau turun—dapat memicu respons kuat dari dolar.

Pada hari Jumat, Indeks Harga PCE Inti Januari akan menjadi fokus. Indeks ini tetap di 2,8% YoY pada bulan Desember, sedikit di atas perkiraan penurunan 2,7%. Indeks ini telah terjebak di 2,8% selama tiga bulan berturut-turut. Angka pada bulan Januari diharapkan tetap stabil pada level ini, meskipun beberapa perkiraan menunjukkan sedikit penurunan menjadi 2,6%. Dolar dapat menerima dorongan signifikan jika indeks inti menunjukkan peningkatan meskipun hanya sedikit (misalnya, 2,9% atau lebih tinggi).

Dari sudut pandang teknikal, pasangan EUR/USD berada dalam posisi yang tidak pasti. Pada kerangka waktu harian (D1), harga tetap berada dalam Kumo cloud, terletak di atas garis Tenkan-sen dan Kijun-sen, sambil berfluktuasi antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands. Untuk melanjutkan pergerakan naik, pembeli perlu mengkonsolidasikan di atas level resistance 1,0550, yang sejajar dengan batas atas Kumo cloud pada kerangka waktu D1 dan Bollinger Band atas. Di sisi lain, peluang penjualan hanya akan menjadi relevan jika harga turun di bawah level support 1,0440—ini bertepatan dengan Bollinger Band bawah, serta batas atas Kumo cloud pada kerangka waktu empat jam.