一周以来CBs的动作相对较多，首先是BOC开启了非美主流CBs的降息，不过市场关注更多的还是ECB，整体来看是比较低于预期的。本次如期cut25bps，但是基本还是盯着2%的目标，认为达到通胀目标比较坎坷，预计今年余下时间将在当前水平上波动，把明年的CPI升幅预估从2%上调到2.2%符合我先前提到的欧线运价领先EU通胀的观点。前期也有委员表示，在通胀仍然高企时降息会使欧洲央行的公信力受到质疑。目前来看，几乎彻底排除7月再次降息可能性，部分官员对9月的态度尚不明确。整体上给的路径非常不明确，算是一定程度上打消了之前市场的乐观。不过市场对于CBs进一步的反应更多还是会依赖于本周周三的通胀数据和FOMC了。目前市场在NFP后，甚至开始给出年内不cut的预期。Timiraos也发推称大多数卖方经济学家和其他专业美联储观察人士现在预计，美联储今年9月或12月会降息一两次。一个风险是，美联储将经济活动稳健视为政策不够紧缩、高利率维持时间不够长的信号。另一个风险是，美联储试图先发制人可能会点燃市场。
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