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这个2月，全球金融市场的焦点集中在特朗普上，关税战和俄乌谈判，一直占据市场焦点。 不过，从股市表现来看，欧洲股市在今年全球金融市场中表现最为亮眼，成为投资者关注的焦点德国DAX指数（GER40）年初至今上涨超15%，欧洲STOXX50指数（EU50）上涨14%，两者均续创历史新高。内部政治风险的缓解、宽松的货币政策以及地缘政治的稳定，为股市提供了强有力的支撑。然而，特朗普政府的关税威胁和全球经济的不确定性，仍是潜在的风险因素。 对比美联储，欧英央行降息可期 关税战和俄乌谈判对欧洲的影响较大，不过，对股票市场而言，央行的货币政策一直是决定性因素。昨天美联储公布的会议纪要显示，特朗普的

NO.1 美国天然气 (NatGas) –北极寒流突袭！处在圆底拉伸段 日线图看，因北极寒流提振北美供暖需求，同时恶劣天气可能影响供暖设备运作，对供需形势高度敏感的美国天然气价格连续两个交易日直线拉升。市场本周刷新2023年1月来最高水平，长期圆弧底又有突破碗口，再启升势的迹象。当前气价恰好来到去年8月来涨势的上轨压力，而22年11月-23年3月跌势的38.2%回撤在4.42一线，亦为多方短线亟待攻克的目标。指标方面，MACD收复零轴后急速攀高，双线开口张大；RSI突入强势区，多方短线可能发力过猛。 4小时图看，气价急剧拉升后，封闭了2023年年初时的缺口，在技术上开启了方向选择的

澳洲联储周二(2月18日)降息25个基点，至4.10%，为2020年11月迫于新冠疫情压力行动后的首次降息。 除了逆势处在紧缩周期的日本央行外，澳洲联储是最后一个放松货币政策的主要货币国央行。 降息四次？市场想多了 一方面降息25基点本在市场主流预期之内，而澳元/美元在会后相对强韧的表现，主要是受联储偏鹰姿态的助力。 澳洲联储现金目标利率 来源：澳洲联储 虽然澳洲当地4季度总体通胀从2.8%降至2.4%，澳洲联储也将今年6月的核心通胀预测从3%下调至2.7%，但该行还是对进一步政策宽松前景持谨慎态度。 澳洲联通胀预期 来源：macromicro 澳洲联储声明警告，如果利率下调过快，将营造通胀回

NO.1 澳元/美元(AUD/USD) –三角顶边抛压涌现，短期升势直面考验 澳洲联储周二(18日)如期降息25基点，但会后措辞偏向鹰派，称市场年内降息展望过于激进。日线图看，澳美整体固守此前升势。不过上行遭遇“难点”：本周恰好上触新年以来的扩散三角形上轨，同时去年上半年“双针探底”低位0.6360也在释放压力。一并攻破方可继续摆脱去年4季度跌势。后续阻力还将集中遭遇0.6400关口，去年4季度跌势的38.2%回撤位，以及12月12日高点0.6430。指标方面，MACD双线均已站上零轴；RSI上看超买线，整体呈现汇价强势。 4小时图看，澳美虽然攻势遇阻，但汇价并未脱离反弹高位。如果后续振幅加剧

互联网电子商务巨头阿里巴巴（BABA）将于周四（2月20日）美股盘前公布2025财年第三季度财报。该股今年初以来大幅反弹，业绩揭晓有望进一步提振股价。 市场预期核心数据如下： 每股收益：19.12元总营收：2773,9亿元 在过去两年中，这两个指标喜忧参半。统计数据显示，财报出炉当日该股波动较大，涨跌幅在-13.15%至+13.49%之间。 财报其他重点 首先是阿里巴巴旗下跨境电商平台速卖通(AliExpress)精选业务和旗下土耳其电商平台Trendyol能否延续强势表现。市场认为，在阿里巴巴大规模投资欧洲和海湾市场的战略支持下，国际业务将继续保持增长势头。 o 最近实

NO.1 美元/日元 (USD/JPY) –本月前低仍有承接，双底萌芽尚且脆弱 日线图看，虽然美日亚市早盘部分回补上日跌幅，但日本10年期国债早盘又创下一个15年新高，对汇价始终产生下行压力。而走势来看，此前触碰1月中旬来跌势上轨后收出三连阴，空方依然觊觎下方151.00的本月低点(去年2月、4月两个箱体的边缘)，跌破将惯性下试150.00心理关。再往下，2023-24年长期涨势的38.2%回撤位148.65与去年12月谷底重合，预计承接较强。指标方面，MACD在零轴下方走软；RSI在弱势区震荡，双双指向汇价疲态。 4小时图看，美/日本时段的起底信号尚未坐稳，多头需发力收复去年11

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。 聚焦CHINAH 和HK50指数 受科技股全面上涨引领，HK50指数和CHINAH指数均升至去年10月以来的最高水平！在作者下笔时，HK50指数已较1月13日触及的年内低点飙升21.4%，CHINAH指数也反弹了23.4%，这很大程度上得益于DeepSeek横空出世点燃的市场热情。 投资者希望，近年来以美国为中心的AI热潮可以被中国科技公司复制。本周，阿里巴巴、百度和网易等中概股将陆续发布财报，投资者从中可以获得有关这些公司发展AI长期规划的更多线索。此外，银行业巨头、HK50指数最大的成分股汇丰也将公布业绩。 重大事件 周二，

NO.1 英镑/美元 (GBP/USD) –回升录得波段新高，零售助力扩大胜势 日线图看，上周五(14日)发布的美国零售销售超预期下滑，市场因此修正对美联储年内降息预期。英镑还受到上周本地GDP数据向好的支持，在上破去年4季度来跌势后，又形成日线波段的“更高高点”。点位来看,去年4季度跌势的38.2%回撤位1.2605(去年12月31日高点和6月低点)正涌现抛压；一旦突破，还将遭遇去年8月低点1.2665，以及去年12月震荡箱底1.2715等阻力。震荡指标流露转强信号：MACD双线都将站上零轴；RSI升入强势区。 4小时图看，镑美反弹形势大好，但同时也在接近上述多重阻力和1月中旬来

美国股市三大指数13日走势同步上涨，其中道琼工业指数收盘上涨342。87点，涨幅0。77% a.，标普标准普尔500指数收盘上涨63.10点，涨幅1.04%，而纳斯达克涨势最为强势收盘大涨295。69点，涨幅达到1.50%，本周市场焦点美国消费者物价指数（CPI）以及生产者物价指数（PPI），数据纷纷再度攀高，使得市场通膨疑虑升温，促使金价走势短线再创历史新高，而今晚美国将公布零售销售数据，提醒市场投资人行情将出现剧烈波动，请多加谨慎关注市场脉动. 另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合趋势预测震荡后跌破支撑区间大幅下跌，目前K棒呈现空方排列，同时跌破颈线支撑将有望延续跌势，建议投资人

美国PPI数据虽高于预期，但其中影响PCE价格的分项因子趋于缓和，这也是美元隔夜返跌，股市上涨的原因。 NO.1 美元/加元 (USD/CAD) –脆破平台底线，关税逻辑松动 日线图看，美国通胀形势解读的转变令美元整体承压，美加因此“重大破位”：去年12月来守了近一个季度的平台低位1.4260(也是去年9月-今年2月涨势的38.2%回撤位)完全跌漏，动作对汇价长期以来的涨势敲山震虎。后续下行风险来看，美加已跌近11月26日剧振高点1.4175，再破将惯性滑向上述涨势半分位(也是11月15日高点)1.4105。再往下，1.40关口将是另一关键技术节点。指标方面，MACD双线均已下破零