刘鸿轩

在新冠疫情危机下，全球经济活动遇冷，高收益债券（“垃圾债”）发行市场也是如此，然而评级更高的“投资级”债券市场情况却“冰火两重天”。包括“股神”巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司、迪斯尼和制药商辉瑞在内的全球评级最高的公司，却顶着更高的借款成本，筹集了数千亿美元的债务以应对现金短缺的局面。 Dealogic的数据显示，今年3月迄今，“投资级”企业的全球企业债券发行规模已飙升至2440亿美元，创下自去年9月2520亿美元发债纪录以来的最高月度总额。美国率先发行了创纪录的1500亿美元新债券，欧洲发行了280亿美元。 另一份来自Refinitiv的数据显示，加上富国银行（Wells Fargo）和高盛（G

周一(3月23日)亚洲市场交易开始后，金融市场再度出现剧烈波动。金价在高开后大幅跳水逾25美元，WTI油价急跌6%，美股期货又出现“熔断”，美元强势走高，一度逼近103关口。消息面来看，美国民主党在谈判失败后阻止参议院的刺激法案。美国疫情周末也进一步升级，目前累计确诊病例超过3万例，继纽约州后，美国总统特朗普最新宣布华盛顿州为又一疫情“重大灾区”。   现货黄金周一亚市高开，盘初金价最高一度触及1508.20美元/盎司。随后金价短线大幅下挫逾25美元，最低至1482.22美元/盎司，日内下跌0.8%。     (现货黄金15分钟图 来源：FX168)   与此同时，美元继续表现强势，美元指数

第一部分 概述 一、行情回顾 由于供求关系决定了市场的长期趋势，而现货库存量的增减、抛储的情况和期现价差贯穿其中，演绎出了大的方向下的小的涨跌节奏。 一方面，本年度玉米的供应量继续低于需求量，使得年度结转库存继续下降，库存消费比也持续下降，玉米价格理论上相比去年可能更为坚挺。 另一方面，目前所处时间节点正好是新季玉米收获、上市阶段，现货价格压力重重。且本年度玉米淀粉等玉米深加工行业需求疲弱，猪瘟影响玉米养殖需求大幅减少，仅仅表现抢眼的水产养殖需求很难弥补猪饲料需求量。 所以玉米期货价格持续下跌了将近5个月，我们认为目前潜在的利空消息已经基本消耗完毕了，玉米价格的底部已经探明在1800一线，后