如何投资不良资产_Followme交易社区

不良资产的处置在如今可以说是一片蓝海，而作为民营投资者，想要在这片蓝海抢占一席之地，应该如何前行呢？今天小编就给大家讲讲如何投资不良资产，感兴趣的你不要错过哦~

一、购买债权

（一）投资偏好

不同的投资者基于兴趣、冒险精神、投资回报期望、团队能力以及综合实力等差异，在购买资产包时会有不同的偏好：

1、激进型：投资者愿冒高风险，从而谋求高回报，喜欢购买没有抵押物也没有查封物的、表面上都是坏账的损失类资产包。这类投资者一般掌握了特殊信息、自身有特殊挖掘财产线索技能的团队。这类资产包的价格很低，购入价一般不会超过本金的10%。

2、稳健型：这类投资者侧重于有抵押物或查封物的可疑类资产包，不过分追求高收益、但求风险可控。这类资产包的价格相对高些，如果由AMC向银行购买，一般介于本金的20%－40%，如果是民营投资者向AMC购买，一般介于本金的40%－60%。这类资产包因有实物保底且风险较低，只要尽职调查过关，基本上回收本金是有保障的，但利润通常不会超过100%。

3、特定型：这类投资者基于掌握了一定权力资源（行政或司法）、人脉资源或信息资源，或以往曾有处理类似资产包取得巨大成功，获利丰厚而食髓知味，会盯着某地区或某行业的不良资产包。

4、规模型：这类投资者的资金及团队实力雄厚，偏好购买交易金额大的资产包，一方面可以提升自身实力形象，另一方面可压低成交价格，通过资金门槛排除竞争对手。

5、精耕型：这类投资者喜欢购买交易户数或金额较小型的资产包，可以集中精力和资源深耕项目，提高个案的成功率和回报率。

6、投机型：这类投资者平时少有出手，多数情况下都是通过尽调或代理方式挖掘机会，在确保风险可控、利润可观的情形之下才会出手；通常交易金额不大，债权类型不局限于损失类或可疑类，有利可图即可，常见于有律师背景的投资者。

（二）投资目的

这些投资者投资不良资产包的目的各不相同，多数是想赚钱，但也有例外，譬如布局、泄愤、掩盖黑幕、洗钱以及避税等。

（三）交易现状

因各地经济发展水平、资产去化难易程度、司法环境等差异，民营投资者购买不良资产包的状况在各地区发展极不平衡，东部沿海地区较为活跃，而经济落后地区尚未形成交投气候。

即使在不良资产交易二级市场较为成熟的长三角、珠三角地区，除海岸投资、新大唐、浙江文华、九鼎投资等少数机构之外，民营投资者大资金介入不良资产领域的并不多，从业者较分散，基本上都是小团队在零敲碎打式运作。

二、受让收益权

本文所指“转让收益权”的含义，是指债权人不转让债权的所有权，而将其收益权作价转让给投资者，价款结算后，由投资者自行（或委托转让方）仍以转让方的名义向债务人追收，该资产包今后的风险、处置权、决策权和收益均归投资者承担或享有；相当于将所有权四项权能中的收益权和处分权转让出去。

（一）适用条件

投资者对有较大回收把握的资产包志在必得，但又想着能够绕开竞争环节或避开监管条件，排除竞争对手；或者由于债务人对抗性较强，借用原债权人（金融企业或AMC）追收更为有利；或者债权人认为不宜以转让债权方式交易的，双方可以改为转让收益权的方式来操作。

对投资者来说，采取受让收益权的方式，无需履行债权转让通知，无需办理债权转让确认之诉及变更诉讼主体，无需缴交相关诉讼费用，能够大大节省债权流转的成本及时间；但也有一定弊端，就是在追收债权过程中需转让方予以配合。

（二）业务要点

1、交易标的宜选择已完成诉讼程序，确认主、从债权均合法有效的债权。

2、交易价格通常对本息打折（一般不会低于本金），要一次性付清价款。

3、由于债权仍需以转让方的名义追收，为兼顾权益和提高效率，交易双方至少要约定以下条款：（1）债权资料的原件是否移交；（2）由受让方选择代理人且为特别权限代理；（3）追收及处置的决策权归受让方；（4）转让方应履行相应的配合义务，例如及时向受让方出具法律手续和文件，代为收取价款后在一定期限内转付买受人；（4）回收债权后涉及税费的承担及处理；（5）以物抵债时的处理流程等。

4、考虑到债务人获悉债权的收益权转让后会提出异议对抗，影响处置效率，交易双方应尽量保守交易秘密；即使债务人知悉，双方也一致对外否认，以免债务人主张债权转让无效。

5、交易后，未经协商一致，转让方不能对该等债权再行处置（转让、放弃债权，与债务人和解或再次转让收益权）；而受让方也无权向第三方转让债权，也不能将其收益权再次转让。

三、合作处置分成

（一）适用条件

在资金及团队方面具有实力的民营投资者，基于以往处置资产包的成功经验，可以组建投资公司，主动与金融企业或AMC或其他债权人商议，讨论能否采取合作处置资产包、双方按约定分成的模式。

（二）业务要点

1、限于机制，国有银行基本上没有此类模式的操作可能；少数法律部门实力较强的股份制商业银行或AMC，可以接受这种交易模式。

2、既然是合作，投资者需提供资金、技术和团队（或至少其中二项）作为合作条件；而转让方（主要是金融企业或AMC），则只需提供牌照和资产包作为合作条件即可。

3、如果属紧密型合作，（1）债权人可以将其资产包评估作价并折算为100%权益，由投资者向其支付一定价款后取得相应比例的权益，双方组建联合体按照权益比例对资产包行使决策权并分担亏损风险及享有收益；（2）资产包的内债权对外并不发生转移，也无需办理诉讼主体的变更手续；（3）资产包的追收事务，则由债权人及投资者共同指定的团队负责（通常由投资者组建）；（4）联合体与处置团队按代理关系处理。

4、如果投资者不出资，只提供处置技术和团队作为合作条件（乙方），金融企业或AMC（甲方）可以与之灵活商定：（1）资产包的处置决策权归甲方；（2）资产包的追收由乙方负责并自行承担所涉费用；（3）资产包有收益时，双方按照约定比例（乙方的分配比例可以超额累进）分享收益。

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