长城汽车业绩怎么样未来发展趋势如何

秦红美

更新时间：2019-06-05 16:05 | 阅读: 411次

长城汽车是成立于1984年的中国汽车品牌，那么长城汽车业绩怎么样？未来发展趋势如何？小编今天就来回答这个问题，感兴趣的你也一起来了解和认识下吧~

事件：公司公布1月产销快报，合计生产汽车11.2万辆，同增6.4%，环降17.4%，销售汽车11.2万辆，同增1.5%，环降16.5%，整体产销均衡，超越行业。

1月销量正增长，超越行业。根据乘联会数据，乘用车行业2019M1批发下滑17%，零售下滑2%，而长城批发同比增长1.5%，大幅跑赢行业，主要得益于SUV车型批发跑赢行业。长城1月SUV批发9.6万辆，同降2.5%，其中哈弗系列批发8.6万辆，同增9.8%，主要受益于M6和F系列的热销带动，M6单月销售1.2万辆，F系合计销量站上2万辆平台。WEY派批发1.0万辆，同降49.9%，呈现一定的压力。

库存较低，新车型周期助力公司销售稳健增长。长城2018年累计新增库存月8.6万辆，过去两年累计新增库存仅9.9万辆，目前库存深度预计不到1个月，库存水平健康合理，可以避免其余车企主动去库存阶段的阵痛期，轻装上阵，保障企业盈利水平稳定。随着经营销售策略的改善以及2019年H6改款以及WEYP8GT、欧拉R2、哈弗F7x全新上市有望进一步提振公司销量中枢与单车价值中枢。我们预计全年公司销量有望稳健增长。

经营拐点来临，叠加行业复苏，有望形成双击机会。当前经营层面全面反转，继续战略聚焦SUV，提出哈弗“521战略”，利用5年销量达到200万辆，成为专业SUV第一品牌；推出高端品牌WEY，定价更接地气；营销改革，更换销售领导团队，推行H系和F系主打稳中和年轻两种需求，加大广告投放宣传力度；补齐新能源短板，推出独立新能源欧拉品牌，定位10万元小型车市场，缓解公司油耗压力。有望伴随2019年行业零售销量企稳反转，形成双击机会。

投资评级：预计公司2018-2020年归母净利润分别为53.5/61.3/69.8亿元，EPS分别为0.59/0.67/0.76元，PE分别为12.4/10.8/9.5倍，PB分别为1.22/1.10/0.98倍，上调至“买入”评级。

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