中国市场适合追涨杀跌还是高抛低吸追涨杀跌是什么

更新时间：2019-06-20 17:33 | 阅读: 631次

我们常常会听到追涨杀跌，以及高抛低吸这两个名词，那么中国市场适合追涨杀跌还是高抛低吸？追涨杀跌是什么？今天小编就来给大家解答下这一问题，感兴趣的你也来一起了解和认识下吧~

其实追涨杀跌这个策略早在上个世纪70年代的时候就被证明是有效的，而且它还有一个好听的名字，叫做动量交易 momentum investing ，当时的基金经理们发现在每个月月末的时候，把市场上所有的股票分成若干组，做多收益率最高的一组，做空收益率最低的一组能够取得不错的超额回报。其背后的原理是：人们认为股票的价格趋势会呈现出一种惯性。通俗说就是当股价前一个周期是涨的话，那下一个周期大概率也会涨。前一个周期跌的话，下一个周期大概率也是跌。在国内一些做趋势交易的投资者一定知道威尔斯·威尔德撰写的《亚当理论》，该书就是动量投资的典范。

之后的学术界也对动量投资做了研究，美国对冲基金AQR曾经在2014年发表过一篇学术论文，文中回测了1927-2013年美国市场的历史数据，采用动量投资策略的回报率大约在每年8.3%左右（扣除交易费用），当时的标准普尔500指数的年回报率为7.9%，采用价值投资策略，通常购买低市盈率的个股策略，同期回报率为4.7%。在另一篇学术论文（Foulke, et al, 2015），作者也回测了1963-2014年的历史数据，发现动量投资的回报率更是高达18.8%，同期的标普500指数为10.2%。

从历史数据的角度来看，动量投资的交易策略是有效的。至于背后的原因，学术界目前还没有定论，更多的是从金融行为学的角度去解释，投资者很多时候是非理性的，容易产生羊群效应，所以股价往往会涨过头，或者跌过头。

看到这里想必大家都想跃跃欲试，且慢！动量交易在美国市场被证明是可行的，那中国市场是否也适用呢？

国内有很多学者也做了1990年-2009年的历史数据回测，发现动量投资在中国股市的回报并没有显著的效果。背后的原因主要是由于我们A股市场的换手率要远高于美股，通常前者是后者的3-4倍，这就造成了我们A股的波动更剧烈，趋势来得快去得也快，很难把握。为此，国内的学者们通过反复试验，最后发现，以周线为一个时间窗口做动量交易的策略最为有效。所以我们发现很多趋势交易的高手会重点关注周K线是有一定数据依据的。

追涨杀跌的风险

1、动量交易策略在行情不好的时候非常容易赔钱，也就是我们常说的，震荡市最怕上下抽耳光，因此行动之前一定看清大趋势。

2、由于中国缺乏完善的做空机制，所以动量交易策略，在中国只能是一个单边的，不完整的策略。

3、动量交易的策略要警惕个股的黑天鹅事件。

很多人可能会产生这样的疑问，价值投资提倡的左侧交易和动量投资的追涨杀跌是相互矛盾的。那我们应该如何抉择？

我个人的理解是不同的投资者类型可以采用不同的交易策略。对于资金量较大的机构投资者而言，由于专业化程度较高，对个股的估值判断较为准确，是可以在股价低于内在价值的时候逆势买入，也只有这样机构才能获得足够多的筹码。

而对于我们中小散户来说，资金量小进出方便，和机构相比我们没有信息优势，的确是更适合做趋势交易。而且趋势交易相比较左侧交易，有更好的容错性，不会造成越跌越买，越买越亏的危险情况。

总结一下，我们在做投资决策之前，不妨先对公司的基本面有一个深入的了解，做好排雷工作，对公司价值有一个大致的估算，然后耐心等待趋势的形成，以周K线为时间窗口，顺势而为，可能会让你的投资事半功倍。

以上就是关于“中国市场适合追涨杀跌还是高抛低吸追涨杀跌是什么”的问题解答，相信你已经有所认识，如果你还有疑问可以前往Followme交易社区留言发帖哦~

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