国际原油是非常重要的投资项目,那么影响国际原油价格的因素有哪些?市场上的因素如何影响国际原油价格?小编今天就来给大家解答下这一问题,感兴趣的你也一起来了解和认识下吧~
国际原油价格与美元价值、供需关系和原油期货市场之间存在一定的显著性相关关系,且与原油期货市场的相关性最高,与美元价值次之,供需关系的相关性则并没有想象中的那么突出。但是,任何一个因素都不能单独解释国际市场原油价格的变化,必须从整体上进行分析和把握。那么这些因素是如何影响国际原油价格变化的呢?
首先,供需关系是影响国际原油价格的基础性因素。从经济学的角度来看,供给曲线是生产的边际成本曲线,需求曲线是生产商的边际收益曲线。从供给侧看,影响边际成本的主要因素包括投资和技术进步。一方面,科技发展将推动生产条件的改善和生产效率的提高,从而使边际成本降低;同时促进新的油气发现,降低油气发现和开采的边际成本,使不具备开采价值的油气资源变的具有开采价值,从而最终推动供给曲线向下移动,在需求曲线不变的情况下,使价格能够在更低的水平达到均衡。另一方面,科技发展也将促进原油品种范围的扩大和供给量的增加。例如,近年来科技水平的提高促进了页岩油和页岩气的发展,从而对常规油气资源产生了较强的替代作用,并对油气市场的供给产生了重大影响。投资是科技发展的根本驱动力,但投资受到货币政策、利率水平等金融因素的影响。从需求侧看,原油的重要需求方是炼油厂,以炼油加工量或炼厂开工率为主要衡量指标。炼厂开工率提升或炼油规模增加将增加原油需求,反之,则减少原油需求。同样,科技发展使炼油厂能够适应品质更为广泛的原油种类,提高产品收率和商品收率,降低加工损失,并有助于提升成品油使用效率,从而对原油需求产生影响。此外,国家石油战略储备和石油商业储备所具有的供给和需求的双重属性,使其对原油价格的影响具有两面性,既可以在油价较低时形成有效需求,也可以在油价较高时形成有效供给。
其次,美元价值是影响国际原油价格的直接因素。主要是由于国际市场的原油交易以美元进行标价和结算。美元价值的变化,直接对原油生产商的收益和采购商的成本产生影响。在世界范围内,美元价值的变化体现为与他国货币汇率的变化。美元升值,意味着他国货币贬值,原油生产商换算为本国货币所获取的收益增加,可以使石油生产国政府获取更多的财政收入,有利于增加供给;原油进口商换算为本国货币所付出的采购成本增加,使其所在国的国际收支恶化,减少对原油的需求。影响美元价值的根本性因素是美国的宏观经济发展状况(GDP增长率)。宏观经济向好,GDP增长率上升,货币政策将趋于收紧,货币供应量减少,利率上升,促使通货膨胀率下降,美元价值升高,对他国货币将升值,同时对投资起到抑制作用;宏观经济转弱,GDP增长率下降,货币政策将趋于宽松,货币供应量增加,利率下降,促使通货膨胀率上升,美元价值降低,对他国货币将贬值,同时将促进投资增加。如果全球经济普遍处于增长或者衰退状态,则要考察美国经济与他国经济的相对发展状况。既使美国经济衰退,但只要与他国比较发展较为强劲(或衰退的更慢),则美元依然有升值的空间;反之,既使美国经济增长,但相对他国而言,GDP增长率更为迟缓,则美元仍然有贬值的需求。
再次,原油期货市场是影响国际原油价格的决定性因素。原油期货市场是一个信息透明、公开交易的市场,所形成的价格能够充分反映影响价格的几乎所有信息,包括供求关系、美元价值、突发事件等诸多方面。由于原油期货市场集中了投资者、投机者和避险者,交易的参与者种类和数量众多,其对同一信息的认知程度和反映程度不尽相同,在市场形成了多头力量与空头力量的不均衡,最终推动价格发生变化。市场参与者因难免对信息过度解读,产生过度交易,交易者的情绪和预期变幻莫测,使期货市场成为了信息的放大器,具有较强的炒作性和情绪宣泄性。但是,期货市场归根结底要依靠资金作为推动力,市场的参与者对利率较为敏感,从而更多地受到美国货币政策的影响。
最后,突发事件是影响国际原油价格的扰动性因素。总体上看,突发事件包括战争、地缘政治、天气、社会动荡、重大油气生产事故、石油组织(例如OPEC)协议等诸多方面。但突发事件的影响主要在于造成对原油供给或需求的突然减少(或者增加),其影响多为短暂性的,但很容易造成市场的过度解读,而使原油价格出现剧烈变化。这种剧烈变化,主要是由于市场参与者对风险的厌恶而产生的紧急避险需求。在一般情况下,随着时间的推移和事件影响的消失,市场将恢复到原来的价格水平和状况。如果事件影响非常深远,持续时间较长,则对原油市场的影响在短期内难以消除,原油价格也难以恢复到原先的水平。
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