通缩是什么意思通缩投资什么

UBS

更新时间：2018-05-29 14:29 | 阅读: 3841次

通货紧缩和通货膨胀，是世界经济活动中常见现象。我们理财常常把战胜通胀作为前提条件，那么通缩又是什么意思呢？通缩应该投资什么？

我们经常听说和谈论的是通胀，很少听说和谈论通缩，这是因为通缩发生的几率很小。不少经济学家认为，通缩会阻滞经济增长，增加失业。所以，政府不希望发生通缩，一旦有通缩的苗头，政府就开动印钞机印票子，增加货币供应量就抑制住了通缩。

当然，我们说“印票子”是增加货币供应量的通俗说法，央行即使不印票子，通过调整存款准备金率、利率以及在公开市场上购买和出售债券或票据同样可调节货币供应量。

通缩通常发生在经济周期的下行阶段。经济萧条，百姓赚钱不容易，巴不得把一分钱掰成两半花。人们舍不得花钱，消费疲软，很多商品便卖不出去，企业为了回款只有降价销售，导致物价持续下跌或长时间在低价位运行。

居民希望通缩，因为通缩意味着物价下跌，让你手里的钱更值钱。

假如今年通胀率是-10%，年初面包价格是10元一个，年末面包的价格就是9元一个。如果你的月薪是2700元，一个月的工资在年初能买270个面包，因为通缩，到年末，你的月薪就能买300个面包。

从这例子可以看出，通缩着实提高了居民的购买力，给居民带来实惠，即使工资维持不变，通缩相当于给你增加了300元的工资，购买力提高了11.1%。可见，在通缩情况下，货币购买力的增幅略大于通胀率的绝对值。

通缩，这个话题在达沃斯瞬间变得很热门。著名的腰缠万贯的对冲基金桥水的老板Ray Dalio说，我认为中国现在对人民币的态度非常重要，不仅重要，是非常重要！如果人民币显著的衰弱（意思就是贬值比较大幅度），那么美国就会引入通缩，情况会变得非常困难。（我想说，that's great！）

索罗斯说，全球通缩这事，在80年前碰到过，没人知道应该怎么解决。其实他指的就是1929年大萧条，那个时代的人现在都不在世界上了。所以我们没人知道会是什么样子，但我们必须面对他。

在通缩的情况之下，投资理财策略也肯定要发生变化，例如同样是按揭购房，通缩可能使购房人拥有房产的价值远远低于他们所承担的债务。那么现金、股票、债券、硬资产等又会怎样？

1，关于现金

在通缩环境中，当然是现金为王。虽然持有现金没有太多利息收益，因为那时，储蓄类产品的利率、货币市场基金的收益率会比较低，但物价下跌相当于现金增值，而且持有现金能拥有最大的灵活性。

2，关于股票

一般来说，通缩对于股票有短期提振的作用，因为有降息降准的预期，但长久的通缩对股票而言则是一坏消息。持续的物价下跌和需求疲软最终会导致企业利润减少，从而打压股价。

如果要投资股票，则需要选择现金充足、低债务率、派息稳定，产品即使在经济低迷时期也会有人购买的企业，例如消费必需品公司。而金融类公司要尤其小心，由于借款人偿付能力下降可能面临大量的债务违约，贷款需求也会减少，冲击这类公司的盈利能力。

3，关于硬资产

通缩环境下，大宗商品、房地产和其他硬资产的价格往往会出现下跌，特别要当心商业地产和住宅地产，以及该领域的房地产信托基金等。但对于黄金可能要另眼相看，黄金既可以抵御通胀，其实也可以用来对付通缩，因为政府往往会印更多的钞票来应对通缩，从而引发未来通胀的恐惧，推动黄金的上涨。

4，关于债券

通缩的状况之下，期限长的政府债往往表现良好。固定收益的国债是防御通缩最好的武器，因为收益率是锁定的。

5，关于债务

通胀情况下是利于借款人，而通缩情况下则有利于债务人，如果不得不承担一些债务，尽可能缩短借款期限，最好提前还清贷款。

关于通缩是什么意思和通缩投资什么，今天就给大家分享到这。

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