美股核心金主：回购“窗口期”本周关闭，下次再开要到7月中旬

美股上涨的关键催化剂之一——股票回购即将迎来一个多月静默期。在本周五“回购禁令”生效前，美股各大公司正在掀起史上第二大股票回购热潮。

“本周是回购禁令前的最后一周。我们估计即将到来的股票禁止回购期将从6月14日持续到7月19日。”高盛分析师Vani Ranganath在报告《股票回购周度回顾》中表示。高盛预估，截至本周一，已有20%的美股处于禁止回购状态，一旦本周五即6月14日回购窗口期关闭，将约有50%的股票开始被禁止回购。

回购窗口期关闭之前，美股企业正在疯狂的“买买买”。美国银行研报指出，上周的美股企业回购“是自2010年有历史记录以来的第二大单周回购规模，并已连续13周高于典型的季节性水平。”

美国银行称，2024年迄今美股企业回购占标普500指数市值最高达0.44%，远高于2023年的同期高点0.34%。该行表示，“今年迄今标普500指数中宣布回购的股票中，有70%来自科技/通信服务行业”，今年科技行业的股价表现远超其他行业也就不足为奇了。

回购的威力有多大？

苹果今年5月宣布1100亿美元的股票回购计划后，其股价一路走升。苹果带头之下，多家美股企业纷纷宣布回购。根据Birinyi Associates的数据，美国上市企业在5月份宣布了2010亿美元股票回购计划，同比增长超过41%，创下了历史上该月份的最高纪录，并且是有记录以来的第五高。

积极回购的行动也是最近美股科技股持续飙升的原因之一。下一轮禁止回购期即将开始，企业要么现在积极进行回购，要么被迫在未来4-6周内无所作为。

近期高盛的企业客户的回购活动出现大幅上升。高盛分析师Vani Ranganath表示，该行的回购柜台业务几乎与美国银行一样繁忙，“资金流动再次活跃起来，回购柜台日均交易量（ADTV）为2023 年迄今日均交易量的2倍，为2022年迄今的1.1倍，回购主要偏向金融、非必需消费品和科技行业。”

凸显由于企业回购的执行滞后，似乎大多数公司都等到了最后一刻。换句话说，苹果等公司现在正赶在周五禁售期开始之前，尽可能多地回购股票。

股票回购可以减少流通股数量，但寻求投资的群体却在不断增长，因此势必会带来股价上涨。禁令开始后，美股走势或将出现变化。

对于全年美股回购趋势，高盛预计，美国公司今年的股票回购规模将增长13%至9250亿美元，2025年将进一步增长16%至1.075万亿美元。