北上单周净流出超200亿，继续青睐电子行业，逾10亿增仓两大龙头

本周北向资金整体净流出218.73亿元，其中沪股通净流出165.38亿元，深股通净流出53.35亿元。

国金证券表示，外资趋势性流入时点，将大概率满足：既要看到国内风险全面暴露且有边际修复的逻辑，即“最坏的时候”过去，见到“市场底/估值底”；又要看到海外“流动性陷阱”解除，届时，全球资本方可以溢出、并愿意流向A股“估值洼地”。

其指出，基于“美国降息框架”发现，实际失业率已经越发接近4.2%自然失业率水平，意味着降息预期将越来越大。未来静待“市场底”及海外“流动性解除”，外资终将真真切切流入A股“洼地”布局人民币资产。

电子行业净买入居首

本周北上资金净流入最多的一级行业为电子（27.6亿元）、通信（10.4亿元）、计算机（6.02亿元）；流出最多的一级行业为食品饮料（-62.85亿元）、医药（-28.33亿元）、家电（-24.73亿元）。

电子行业本周再度居首。分支上看，主要受益于PCB、苹果概念等板块相继爆发。

催化上，苹果发布Apple Intelligence（苹果AI），该系统可搭载至iPhone 15 Pro及以上机型，赋能文本处理、图像创作、信息检索等能力。同时，苹果宣布Siri与ChatGPT的合作，用户将能够通过Siri来免费获取ChatGPT提供的回答。

广发证券表示，AI+智能手机持续拓宽产品的功能边界，提升“换机潮”的市场预期。目前，Google、Vivo、三星等多厂商入局AI赛道，根据Canalys数据，预计28年全球AI手机渗透率将达54%。

通信板块主要得益于CPO周五大爆发。

市场研究机构YOLEGroup在最新的市场报告中指出，2024年在数通细分领域，AI驱动的光模块市场将出现同比45%的增长。光模块市场的整体收入从2022年的110亿美元略降至2023年的109亿美元，但预计到2029年将达到224亿美元，这是由于云计算厂商和电信运营商对400G以上高速率光模块的高需求。预计2024年的收入增长率将达到27%。

国联证券指出，英伟达业绩持续高增且超预期，特别是数据中心业务的高速增长，彰显出对算力的强劲需求。国内光通信行业有望充分受益于北美旺盛的算力需求，实现业绩长期增长。

一消电股获增仓逾3%

个股增仓比例上，万祥科技以3.18%位居首位，其后分别为广合科技和迪安诊断，比列分别为2.43%和2.12%。

万祥科技主要从事消费电子精密零组件产品相关的研发。公司在互动平台上表示，AI PC是PC未来重要的发展趋势，AI PC的发展将带来PC能耗的提升，将会对PC的电池电芯提出更高的要求。公司产品主要围绕消费电子、智能穿戴设备的电池电芯布局，主要包括热敏保护组件等

2023年年报显示，公司直接客户包括新普科技、惠州德赛、宁德新能源、欣旺达、三洋集团等国内外消费电子厂商及动力/储能电池制造商，产品最终应用于比亚迪、苹果、华为、微软、惠普、戴尔、三星、联想、Meta等知名消费电子及动力/储能电池行业终端品牌。

广合科技为PCB+次新概念。国泰君安支持，公司是国内服务器PCB龙头，2020年公司服务器PCB全球市占率4.25%。云计算、5G、AI、VR/AR等新一代信息技术驱动算力需求爆发式增长，服务器需求向好，国产化趋势推动高端PCB需求提升。

两大龙头均获增仓逾10亿

个股增仓金额上，立讯精密和迈瑞医疗均获增仓逾10亿，山西汾酒则以8.56亿位居第三。

立讯精密为国内果链龙头。中泰证券指出，公司深度绑定北美大客户，在零部件、模组和整机方面合作深入且多维布局，业务成长确定性高。伴随大客户未来在AI方面加大投入，立讯有望受益AI终端量价齐升，甚至在服务器、电连接、光连接等方面获得更多业务机会。

同时其指出，2024年可比公司平均PE为19.9倍，公司估值低于行业平均估值，且考虑到公司大客户业务成长确定性高，以及大客户布局AI带来潜在业务机遇，通讯&汽车业务亦有望持续增长。

迈瑞医疗为国内IDV龙头。浙商证券支持，公司内生增长相对于国际头部医疗器械企业更加稳健且仍处于更高增长阶段，同时反映其盈利能力的各项相关指标均显著优于国内外TOP20企业中枢水平，有望享有一定的估值溢价，然而从当前节点来看，公司估值无论是和海内外对标公司还是和自身历史数据相比，均处于明显低估位置，具有明显的投资性价比。

本周获机构和北上同时买入的有领益智造、北上净买入逾800万元，机构净买入约2700万元。