东亚联丰投资：中国科技股和债券现投资良机 关注三中全会经济举措

东亚联丰投资发文指出，债券方面看好中国投资级别债券，特别是长久期国营企业，及科技、媒体和电讯债券。亦会考虑买入新发行的优质资产管理公司、银行和租赁企业的浮动利率债券。东亚联丰投资看好通讯服务和资讯科技股，相信半导体产业周期已经触底，尤其是拥有稳健资产负债表和充裕现金流的龙头企业。

另外，东亚联丰投资团队对能源产业看法维持乐观，因为在过去十年提倡减碳和能源转型，导致石油和天然气产业投资不足。同时，石油股在目前的市况下可有效对冲地缘政治风险。

回顾市场，东亚联丰投资称，中国于5月份推出历史性措施挽救楼市。中国央行宣布将提供3000亿人民币融资予当地国营企业，收购闲置物业将之更改为保障性住房。同时，取消国内按揭贷款利率下限和降低首付比例。

上述政策带动投资者情绪，摩根士丹利中国指数(美元)五月环比上月上升 2.4%。虽然中国宏观数据仍然参差，但初步有企稳迹象，利好市场气氛。尽管四月份零售销售增长低于预期，但工业生产录得 5.7%的增长，超出市场预测。数据显示，虽然五月份进口增幅偏低，但同期却录得高于预期的出口增长。

东亚联丰投资表示，随着中国结构转型持续，中国价值型股份和科技股仍存在投资机会。在全球利率见顶的预期下，中国银行和石油业板块等价值型股份派息高而稳定，其估值较全球同业仍然相对偏低。东亚联丰投资团队也看好科网股，主要因为大部分网络巨头业绩稳健、估值吸引，以及企业连串股份回购计划，均利好中国科技股前景。另外，人工智能发展迅速，相关中国台湾科技股亦备受关注。

东亚联丰投资团队将密切留意七月中共第二十届三中全会可能推出更多支援政策。目前，地缘政治紧张和资金流向是带动短期市场走向的重要因素。

此外，美国国债收益率下降，加上风险情绪得到改善，令亚洲投资级别债券五月表现强劲。受惠于利好的供求形势，中国投资级别债券表现具韧性。亚洲地区，尤其是中国，投资级别债券的负净供应一直为市场提供强大的技术性支持，东亚联丰投资预计走势将会持续。中国的长期科技、媒体和电讯债券交投持续畅旺，部分得益于行内稳健的业绩表现。

此外，在新债发行量少以及中国房地产行业正面发展等利好因素下，东亚联丰投资团队对中国资产管理公司的信心保持稳定。一些中国资产管理公司最近发行了浮动利率债券，它们的绝对收益率水平高于固定利率债券，价格却能维持平稳，因此东亚联丰投资团队认为浮动利率债券具相当吸引力。