全球股市崩了，市场一线怎么看？

衰退恐慌继续蔓延，叠加中东局势突变，周一全球股市崩盘，日股收盘暴跌12%并多次熔断，台股跌8.4%创历史记录，韩国KOSPI指数收跌8.8%，创2008年以来最大跌幅，纳斯达克100指数期货跌超5%，欧股跌幅达3%。人民币走高，日元创七个月新高。

全球市场动荡之际，华尔街分析师普遍认为美联储势必降息但次数有限，同时看好债券市场机遇。分析师提醒投资者对科技股保持谨慎，并对市场情绪的转变和汇率波动保持警觉。美国大选前，市场波动或许更加激烈。

Grasshopper资产管理公司投资组合经理Daniel Tan表示：

我们认为，到2024年底，美联储降息五次的可能性不大。降息两次更加合理，一次在9月，一次在11月，到年底总共降息75个基点。这表明未来几个月存在增加债券的潜在机会。总体而言，我们认为在利率逐渐下降的环境下，新兴市场债券到年底将表现良好。

在近期8月初的抛售之前，我们对追逐全球股市上涨持谨慎态度，这主要是由全球科技股的飙升推动的。鉴于今年早些时候科技股大幅上涨以及投资者寻求出售资产以弥补损失，近期股市抛售可能仍有继续的空间。

墨尔本 K2 资产管理公司研究主管George Bourbouras表示：

市场显然对近期疲软的经济数据感到担忧。然而，推断上周五的就业数据似乎反应过度，因为这只是一个月度数据。连续 3 个月的数据将是一个更好的指导。

很明显，美国近期的经济势头已经放缓。最近美国核心通胀数据好转，再加上美联储的一些评论，市场预期9月份利率将下调25个基点。美国超低现金利率的日子已经过去了。

尽管市场波动，且有人担心近期经济数据疲软将持续，但总体收益和信贷状况仍保持良好。鉴于美联储预计将在美国大选（11 月 5 日）之前开始降息（隐含期货），尽管降息是有理由的，但从表面上看，这可能存在问题。这可能会加剧选举前的市场波动。

新加坡三井住友银行经济学家Ryota Abe说：

我认为，由于美国非农就业报告逊于预期以及中东局势紧张，美元兑日元将跌至140-145区间。这两个原因可能会给亚洲市场带来压力，因为市场参与者在这种情况下会犹豫是否要冒险。

日元走强也将对日经指数造成压力，因为企业利润率将下降，因为许多企业根本没有预料到日元会如此急剧、突然地升值。

瑞穗证券首席货币策略师Masafumi Yamamoto说:

美元兑日元存在进一步下跌的风险。近期支撑位将是144.50，即90周移动均线所在位置。如果是那样的话，我认为下一个目标位置将是 140。

但我想说，市场对美联储在9月会议上降息50个基点的预期过高。美国经济正在出现放缓迹象，但情况并不像市场预期的那么糟糕。

新加坡盛宝市场市场策略师Charu Chanana表示:

上周市场情绪发生了巨大转变，从担忧通胀上升转变为担忧经济增长和潜在的经济衰退。

目前美国经济数据仍占主导地位，美国软着陆假设受到的质疑越多，我们就能看到股票和套利策略的进一步回调，而这些策略的头寸也已经被拉高。

然而，市场对美联储降息的预期有点过头了，考虑到6月份点阵图仅显示一次降息，且存在结构性通胀因素，今年四次降息的预期似乎有些牵强。