“黑色星期一”后续 | 日股最火的板块，暴跌后反弹也会最强吗？

三个交易日暴跌26.5%，日本银行股何去何从？

今年以来日本银行股已整体上涨9%，但在上周遭遇大规模抛售，股价暴跌。虽然遭此一劫，但有分析师认为，银行股在日本股市中相对具有韧性，有望反弹。

日本银行股爆跌，美国债券收益率下降影响压倒日本央行加息影响

在8月的前三个交易日里，东证银行指数下跌了26.5%，远超东证指数下跌20.3%。两大指数都经历了至少四十年来最大的三天跌幅。

日本银行的不佳表现有些反常：此次抛售的关键触发因素是市场担心日本央行可能会在7月31日加息后继续加息，但较高的利率其实对银行利润有利。

投资者本来预期更高的利率会推高银行股，但市场对美国可能陷入衰退的担忧，压倒了日本央行加息的影响，这导致日本国债收益率也下跌，最终拖累日本银行股。

野村证券跨资产策略师Yoshitaka Suda指出，卖空日本国债并买入日本银行股原本是对冲基金中最为拥挤的交易之一，这次日本银行股大跌导致了这些交易大规模平仓。随着投资者急于平仓，他们大量抛售银行股，作为快速退出交易的方式，这使得银行股大跌。

银行股有望复苏

虽然日本银行股经历了几十年罕见的暴跌，但是展望后市，依然乐观。

Yoshitaka Suda认为高股息收益率利好银行股，他表示：

“我不认为银行股会被继续抛售，对冲基金对银行股的仓位已经变得轻盈，考虑到银行股分红的吸引力，它们在日本股市中可能相对具有韧性。”

此外，对于担心日元可能进一步升值的投资者来说，银行股有一个额外的好处，即它们对外汇波动的敏感性有限，相比之下，汽车制造商和贸易公司等更易受汇率影响的股票风险更大。

在日元兑美元触及七个月高点141.70后，日本货币仍保持波动。

日本央行行长植田和男在7月31日发表讲话时表示：“只要经济按照预测发展，央行将继续调整利率” ，他不认为0.5%是特别的障碍，敦促投资者准备迎接进一步加息的可能性。这令投资者感到震惊，市场原本预计央行在将利率提高到0.25%后今年不会再做调整。

BNP Paribas的策略师表示，他们更青睐银行而非汽车制造商，他们押注银行将获得更高的利息收入。