“逢九必跌”？股债金这次能幸免吗？

9月份历来是金融市场“魔咒”，今年由于美联储降息预期存在不确定性，市场波动性可能进一步加大。

历史上，9月份股债金的价格通常会下跌，因为交易员在暑假结束后会重新评估他们的投资组合。自1950年以来，标普500指数和道琼斯工业平均指数在9月份的跌幅最为显著；过去十年中，债券有八年在9月份下跌；而自2017年以来，金价在9月份从未上涨。

9月已然降临，市场可能正处于暴风雨来临前的平静。当前股市估值较高，债券收益率处于历史低位，市场对不确定性仍然高度敏感。本周五公布的就业数据将成为市场关注的焦点，其结果将直接影响美联储货币政策的走向。

9月利率决议前的最后一次就业数据，使得市场比平时更敏感

在经历8月过山车一般的市场波动后，投资者纷纷将希望寄托在周五的非农就业数据上，该数据将为美联储的下一步行动提供关键线索，即9月会降息25基点还是50基点。

纽约银行市场策略和洞察主管Bob Savage表示，即将公布的美国就业数据将对今年剩余时间的市场走势产生决定性影响。

历史数据显示，9月份往往是金融市场表现较差的一个月份。投资者往往会变得更加谨慎，倾向于选择风险较低的投资，以规避潜在的损失。在美国大选年，这种敏感度会更高。

分析指出，由于目前市场已经完全消化了今年年底前将会有四次25基点降息的预期，如果美联储在9月18日结束的FOMC会议上的表态不及鸽派预期，那么市场剧烈波动的风险就会增加。

“下跌可能引发连锁反应，尤其是在市场对美联储降息的定价如此之高，投资者都在追寻‘金发姑娘’的理想状态下，市场比平时更敏感。”新加坡瑞穗银行（Mizuho Bank）经济和战略主管Vishnu Varathan表示。

当前的美国股市存在着一定的风险，尤其是当少数几家大型科技公司的股价出现下跌时，整个市场都可能受到牵连。“目前的美国股市主要由少数大型科技股支撑，这些巨头公司对整体市场指数的影响力很大。” 新加坡海峡投资管理公司首席执行官 Manish Bhargava 表示，“任何意外都可能导致杠杆头寸的快速平仓。”

策略师表示，谨慎将是驾驭市场的关键

另一个波动的来源是副总统卡马拉·哈里斯和前总统唐纳德·特朗普下周的第一次电视辩论。

鉴于来自多方风险已然很高，策略师表示，谨慎将是驾驭市场的关键。

RBC Capital Markets 的数据显示，对冲策略在较长一段时间内一直具有成本优势，而LPL Financial 看好美国通信服务、能源和医疗保健板块的投资前景。

纽约证券交易所认为，当前股市的持续上涨需要经济增长和宽松的政策环境来支撑。