锂矿回暖：反弹还是反转？

锂矿昨日难得全部收涨。

其中中矿资源涨5.6%，天齐锂业涨4.8%，金圆股份涨3.8%，赣锋锂业涨1.9%，藏格矿业涨幅最小0.42%。

尤其中矿资源，上午一度瞬间封板，天齐锂业最高也摸到过7.8%。

涨幅并不能说巨大，但是，因为锂矿近几年太弱了，这个涨幅就会有个问题：锂矿是否已过至暗时刻？

之所以有这个问题，还有一个原因是，在近期大盘十分弱势的情况下，锂矿股价虽然未见得比大盘强多少，但是也是稳住在一个区间内了。

无论哪个锂矿，最近都没有创过新低。即使最弱势的天齐锂业，近一周也已经稳住了。

当然了，近期的锂电，走势比锂矿更好，这对锂矿多少也有带动作用。

锂电回暖，这里面有几个原因。

锂电9月排产（预估）表现良好

根据鑫椤锂电数据，9月电池及四大主材排产（预估）环比表现较好，且电池平均环比为自5月以来的最高点，预计是因为整车厂为即将到来的销售旺季做准备。从平均环比增速来看，电池为7.6%，正极为2.6%，负极为3.7%，隔膜为3.9%，电解液为7.5%。

预计8月新能源车销量首次超100万辆

根据乘联会预测，8月国内新能源乘用车批发销量105万辆，为历史首次月销超过100万辆，同增32%，环增11%。在新能源车2万元的置换补贴下，金九银十叠加政策到期，市场预计将拉动下半年的需求高增。

锂电中报披露靴子落地

锂电中报业绩整体表现尚可，部分公司强者恒强（宁德、尚太、科达利），部分公司（德方、天赐等）因Q2碳酸锂价格的波动盈利有所压制，在当前价格下，后续波动幅度减弱，可提升部分公司的报表表现。

美国301条款再度延期

原定于今年8月1日执行的美国301条款，经过7月底宣布延期公布后，在8月30日再度宣布推迟公告。该条款包括了对我国新能源车、锂电池、光伏电池、关键矿产等加征关税。若后续条款继续执行则为预期之内，若条件有所放宽则预计对新能源行业有提振。

再就是储能需求今年比较景气，固态电池的产业化有望明确时间线，都对锂电回暖有推动作用。

但是，锂电的忧虑不是没有。

欧洲4国（法国，挪威，瑞典，西班牙）8月合计销量4.7万辆，同环比分别下降23.5%和8.7%。7月欧洲新能源渗透率达到了18.9%，其中纯电占比12.1%，插混占比6.8%。相比6月的渗透率微幅下降1.5%。

2024年第一季度美国新能源汽车市场销量达到13.2万辆，同比增长13.5%，勉强到了2位数。

国外的电动车销量已经趋于停滞。

国内7月新能源乘用车销售885003辆，环比增长6.77%，同比增长45.25%。新能源渗透率继续攀升，达到49.99%，新能源与燃油乘用车平分秋色。

8月，全国新能源乘用车市场将迎来显著增长，预计批发销量将跃升至105万辆，较去年同期激增32%，环比增长11%。

这个数据之下，国内新能源车的渗透率也没有太大提升空间。

近期，碳酸锂期货盘近期最低到7.17万元/吨，不含税价格已到6.3万元/吨。

这个价格已经击穿的一些非洲项目的成本线、甚至贴近澳洲高成本项目的成本。

从澳矿最近指引来看，低锂价所带来的减量、控量确实已经出现，量减已成事实。

因此矿山端的进一步减产预期再现，对于未来的产量预期可能将再次下调！

根据SMM统计数据，截止8.29日，碳酸锂样本全行业库存合计约13.13万吨，相比上周小幅去库1256吨，下游减1186吨、上游减700吨，中游约增600。

库存自3月底以来，库存持续积累，在当前低迷的锂价之下，行业库存拐点有望显现。但也这只是有望。

中矿资源的走强，来自于，2024年8月31日，公司宣布完成对纳米比亚Tsumeb冶炼厂98%股权的交割：9月2日，公司发布Tsumeb冶炼厂尾渣堆资源量报告，尾渣中含有锗金属746吨、平均品位253.5g/t，镓金属410吨、平均品位139.2g/t，锌金属20.9万吨、平均品位7.1%，同时尾渣中还含有锑铅钼铜金属。

基于Tsumeb尾渣中丰富的资源，公司计划对现有铜冶炼产线进行技改，增加锗锌冶炼产线，初步规划年产30吨锗，锌产能规模规划中，投产后有望成为全球锗龙头。加上目前已布局的铯铷业务，公司小金属板块目标是10亿利润。

锂电的至暗时刻正在过去：除了头部锂电池，一些头部锂电材料公司，盈利正在好转。

那么锂矿呢？

锂矿的至暗时刻，也已经过去：锂矿股价已经抗住了7万锂盐价格预期（期货），也抗住了大盘的颓势。

但至暗之后，并不马上是天明。只是说，即使将来锂盐价格到5-6万，锂矿股价的反应，会有，但也不会很强烈了。

锂矿股价反转还不能讲，因为锂矿供需仍未到逆转之时，甚至供需仍未到最严峻之时：与锂电不同，锂矿行业出清还在更早的阶段。

但锂矿的阶段性局部反弹，已经可期。

本文作者：汉唐月，来源：京北月光 ，原文标题：《锂矿是否已过至暗时刻？》