美联储理事沃勒：通胀放缓速度快于预期，使他加入50基点降息阵营

周五，高度具有影响力的美联储理事沃勒表示，感觉美联储在9月会议上降息50个基点，是保持美国经济强劲的正确行动。

沃勒指出，通胀数据，而不是对劳动力市场的担忧，是他支持本周将利率降低50个基点的原因。“让我更担心的是，通胀比我预计的还要低。通胀放缓的速度快于我的预料。诸多数据表明，核心PCE低于美联储的通胀目标。相比我们的预期，通胀可能处于更低的路径上。”

此前，沃勒在9月FOMC政策会议上对美联储降息50个基点投赞成票。美联储另一位理事鲍曼在这次决议中投下反对票，认为应该降息25个基点，是2005年以来首次有理事投下反对票。

沃勒此番表态与美联储周三公布的声明大体一致。美联储在声明中表示，他们现在认为美国通胀和劳动力市场的风险“大致平衡”。

美联储本周宣布大幅降息50基点，启动新一轮货币政策宽松周期，虽然市场对此有着高度的预期，但以50基点开启降息仍令不少经济学家感到意外。从最新公布的点阵图来看，美联储官员们预计年内剩下的两次FOMC会议，还有累计50个基点的降息。

通胀数据给了降息空间

沃勒引用了最近的CPI和PPI数据，这些数据显示，美联储首选的通胀指标——不包括食品和能源的核心通胀率，在过去四个月中低于1.8%，而美联储的目标是年通胀率为2%。

沃勒说，“这让我有点感到意外，通胀的下降速度比我预计的要快得多，这让我不得不说，看，我认为降息50个基点是正确的做法。”

沃勒表示，最近的数据显示通胀下降趋势更为强大，因此当美联储在将重点转向支持疲软的劳动力市场时，有了进一步放松的空间。“关键是，我们确实有行动空间，这就是FOMC委员会发出的信号。”

消费者价格指数和生产者价格指数环比均上涨0.2%。按12个月计算，CPI增长率为2.5%。

美联储下周将再次审视通胀数据，届时美国商务部将发布8月个人消费支出（PCE）价格指数报告，这是美联储首选的通胀指标。美联储主席鲍威尔周三表示，美联储经济学家预计该指标将显示通胀年率为2.2%，一年前该通胀率为3.3%。

几种场景

沃勒还表示，至于未来的利率走势，可能会出现多种情况，每种情况都取决于经济数据的运行情况：

• 如果数据向好，没什么问题，那么下一次到两次会议上降息25个基点是合适的。
• 当通胀率远高于我们预期时，我强烈主张大幅加息。为了保护我们维持2%通胀目标的可信度，我也会对下行时持同样的看法。如果数据开始疲软并继续疲软，我将更愿意积极降息，以使通胀更接近我们的目标。如果就业市场恶化，可能会考虑再次降息50个基点。
• 如果像我们以前看到过的那样，通胀数据突然逆转了，那我们可能会支持暂停降息。

市场反应

沃勒表态后，美股盘中跌幅收窄，长期美债的日内跌幅收窄。