美国9月ISM服务业PMI创去年2月以来最高，订单强劲，但就业低迷

10月3日周四，ISM公布的数据显示，受订单激增和商业活动增强推动，美国9月ISM服务业PMI 54.9，大幅好于预期，较8月明显上升，连续第三个月扩张，且9月的扩张速度创下2023年2月以来最快。

美国9月ISM服务业指数54.9，预期51.7，8月前值51.5。50为荣枯分水岭。9月ISM服务业PMI超过了媒体调查的所有经济学家的预期。

今年二季度以来，美国服务业PMI波动较大。4月和6月的ISM服务业PMI均陷入萎缩；5月时则扩张速度创九个月来最大，得益于商业活动指标大涨；7月数据也好于预期并录得扩张，就业指数重返扩张区间。

9月重要分项指数方面：

• 新订单指标跃升6.4个点，为2023年初以来的最大单月涨幅，升至59.4。商业活动指数单月大涨6.6个点，升至59.9，创下四个月新高，该指标在ISM制造业数据中对应于其工厂产出分项指数。这些数据表明美国经济在第三季度末表现稳健。
• 需求增长的回升也推动了材料和服务价格的加速上涨。成本支付指数从8月的57.3升至9月的59.4，为今年1月以来的最高水平。
• 有更多迹象表明企业正在减少招聘。就业指数从50.2降至48.1，陷入萎缩，表明企业对现有员工数量能够满足需求感到放心。
• 9月库存和进口增长加快，这可能反映出企业在东部和墨西哥湾沿岸码头工人罢工前努力建立库存。零售商也在假日购物季前囤积商品。

分析指出，ISM服务业PMI调查与该组织的制造业PMI数据形成鲜明对比，本周早些时候公布的数据显示，ISM制造业PMI连续第六个月萎缩。服务业指数比制造业指数高出7.7个点，这是自2019年底以来的最大差距，凸显美国经济出现分化。

财经金融博客Zerohedge指出，在2015年和2019年，制造业的低迷都随后导致服务业的低迷更为剧烈，制造业的低迷要提早几个月。

同日稍早，Markit公布的数据显示：

• 美国9月Markit服务业PMI终值55.2，接近2022年3月以来的最高水平，预期55.4，初值55.4。
• 美国9月Markit综合PMI终值54，预期54.4，初值54.4。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示：

美国经济复苏也变得越来越不平衡，随着制造业在9月进一步陷入衰退，经济增长完全依赖于服务业。工厂萎靡不振显示出蔓延至服务业的一些迹象，特别是抑制了工业服务业的增长。

美国服务业企业报告第三季度以强劲态势结束，产出继续以过去两年半以来最快的速度增长。在第二季度GDP以3.0%的速度增长后，在截至9月的三个月内可能也会出现类似的强劲表现。

令人鼓舞的是，服务业新业务流入的增长速度仅略低于8月的27个月高点。调查参与者已经报告称，较低的利率提振了需求，尤其是对金融服务的需求，连同医疗保健，是表现特别强劲的行业。

然而，企业对前景的担忧日益加深，9月企业信心下滑，原因是即将到来的总统选举带来的不确定性以及人们对经济衰退风险上升的认识。

因此，总统选举将如何影响经济增长，以及降息在多大程度上有助于振兴工业商品和服务等陷入困境的行业，仍有待观察。显然，经济增长既有上行风险，也有下行风险。

调查中的通胀信号表明价格压力正在复苏，主要与持续高企的工资增长有关，这可能会削弱美联储进一步大幅降息的热情。