疫后一蹶不振 激进投资者手握10亿美元股份 谋求改组辉瑞领导层

据知情人士向媒体透露，激进投资者Starboard Value已在辉瑞公司（Pfizer）持有约10亿美元的股份，并希望对该公司进行变革以扭转目前的困境。受此消息推动，辉瑞股价周一一度涨超4.4%。

数据显示，截至上周五，辉瑞的市值约为1620亿美元。自该公司推出全球首款新冠疫苗以来，其股价已从2021年底创下的历史高点几乎腰斩。今年以来，辉瑞的股价几乎没有变化，而标普500指数上涨了21%。

据报道，Starboard已经接触了辉瑞前首席执行官Ian Read和前首席财务官Frank D’Amelio，他们表示愿意帮助Starboard实现其目标。Read在2010年至2018年期间担任辉瑞CEO，并亲自挑选现任CEO Albert Bourla作为继任者。D’Amelio则在2007年至2021年期间担任辉瑞的CFO。

知情人士对媒体表示，Starboard认为辉瑞现任首席执行官Albert Bourla的领导下，公司已经偏离了其传统的成本控制和对新药投资的严谨结构。

受此消息推动，辉瑞股价周一盘中一度涨超4.4%，后涨幅收窄至3%左右，报29.46美元。

Starboard由Jeff Smith领导，跨行业进行投资，但在科技业尤为活跃，最近在Salesforce和Autodesk发起了行动。2019年，Starboard试图阻止制药巨头百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）以740亿美元收购竞争对手Celgene，但未能成功。同年，Starboard在医疗技术公司Cerner赢得了董事会席位。

深陷困境

辉瑞首席执行官Bourla目前面临投资者的压力，该公司此前高估了疫情相关产品在疫后的需求，辉瑞的领导层一直在寻求解决问题的途径。

疫情期间，辉瑞在创纪录的时间内交付了新冠疫苗，巩固了其家喻户晓的地位。2022年，辉瑞的疫苗和新冠药物Paxlovid推动公司销售额突破1000亿美元。

但随着疫情被抛在脑后，辉瑞正面临新冠销售额的下滑，而公司的其他产品未能填补这一空缺。此外，在未来几年，公司的一些畅销药物，如血液稀释剂Eliquis和关节炎治疗药物Xeljanz，也将面临低价竞品的竞争。

更糟糕的是，公司备受关注的减肥药首次尝试令人失望，而竞争对手如礼来（Eli Lilly）和诺和诺德（Novo Nordisk）却取得了更大的成功。

辉瑞将未来押注于癌症药物，认为这些药物能够带来数十亿美元的新销售额。去年，辉瑞同意斥资430亿美元收购生物技术公司Seagen及其开创性的靶向癌症药物。辉瑞表示，预计到2030年，Seagen的药物（即抗体药物偶联物或ADCs）将带来100亿美元的年销售额。

此外，辉瑞还利用其疫情期间积累的资金进行了一系列较小的收购交易，包括以67亿美元收购Arena Pharmaceuticals，花费约116亿美元收购Biohaven Pharmaceutical Holding部分股份。

其中一个特别令人担忧的交易是辉瑞收购了Global Blood Therapeutics。辉瑞在两年前通过约50亿美元的收购获得了一个镰状细胞病药物，但该药物最近被撤回。辉瑞在9月份淡化了该决定的财务影响，表示该药物Oxbryta去年仅带来了略高于3亿美元的收入。

削减成本

一些分析师批评称，该公司在并购和其他业务管理方面缺乏纪律。相比之下，在Read从2010年到2019年担任辉瑞的首席执行官期间，当时公司处于动荡之中。但在他的领导下，辉瑞以专注于核心业务（如疫苗和癌症）而闻名，股价翻了一倍多，管理层确立了以成本控制和核心业务为中心的文化，而这一文化现在显然已被淡化。

而在Bourla接任后，大幅增加了公司的研发预算，并剥离了公司的仿制药业务。辉瑞的股价目前低于Bourla 2019年成为CEO时的水平。

辉瑞在2023年底警告称，其收入可能在今年下降，并发布了不尽如人意的2024年预期。公司还在去年年底宣布了一项35亿美元的成本削减计划，预计在2024年底前完成。

今年5月，辉瑞宣布启动一项新的多年度成本削减计划。7月，公司上调了全年展望，部分收购产品和新商业产品的推出帮助推动了业务增长，抵消了新冠疫苗销售的下滑。辉瑞在7月份发布了其每日一次抗肥胖药物“danuglipron”的“令人鼓舞”的数据，显示其在不断扩展产品管线上的努力。

“我们在各个方面都取得了进展，”Bourla在7月接受媒体采访时表示。