对话中信建投陈果：精准及时的判断是持续跟踪市场的结果！

我们并不是在事件发生后才快速做出评估和反应，因为很多时候这样做是来不及的。这种情况在过去中国的股市和其他资产价格中也很常见，一旦市场出现反转，往往来不及做出反应。因此，我们需要一个较早评估和应对的框架和体系。

今年我们一直在为市场反转做准备。比如我们的年度报告中提到“熊牛转换，静待春风”，就是我们认为今年初市场还处于熊市，但很可能会发生熊牛转换。我们评估了很多因素，总体上认为：如果美联储降息后中国的政策出现强烈信号，市场很容易发生反转。

从2021年开始，经济和市场已经在调整，而2024年在全球股市扩张的环境下，A股市场相对处于明显的估值抑制状态。美联储一旦降息，全球布局的增量美元流动性也需要考虑，这很容易形成中国股市的牛市。何况在过去三年内需疲弱的情况下，一些公司依然表现不错，一旦经济全面振兴，内需改善，这些公司的增速可能会非常强劲。因此，我们无法准确预测何时会有类似924或926这样的会议，但我们可以做一些准备，包括定量和量化监测指标。我们在9月下旬开始提示市场已经发出了很多见底或即将反转的强烈信号，包括我们自主研发的市场情绪指标，以及观察中国资产在不同市场的表现。例如中概股和港股率先见底，这些都是我们验证的信号。

因此，做出这样的判断，虽然看似是及时反应，但实际上需要对市场周期、流动性周期、宏观周期有一个中期的观察和判断，也需要实时跟踪市场信号。一旦外部事件发生变化，我们就能比较有把握地做出判断。这个判断背后实际上是团队持续跟踪和建立数据指标体系的结果，我们的论点和论据背后实际上蕴含了很多东西，并不是一个简单的即时反应或单一指标就能做出的判断。

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