特朗普关税大棒为何挥向邻国？

今天早上特朗普在社交媒体上突然发表关税言论，表示将对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税，并称他将在上任第一天为此签署行政命令，一时间市场大幅波动。

受影响最大的自然是关税被加征国货币（CAD、MXN）。

美、墨、加三国的贸易关系不可谓不密切，2024年上半年，美国进口总额中，欧盟、墨西哥和加拿大位列前三，中国紧随其后。从贸易差额来看，中国、墨西哥、欧盟是美国最大的贸易逆差国。

交易波动随时再起

每每遇到关税相关的消息，人民币汇率总是很难“事不关己，高高挂起”。

早上境内USDCNY开盘就站上7.25，1年期期权隐含波动率上涨到5.5%的历史新高。

这种行情，已经让交易员们回忆起了2018年那种隔夜跳涨跳跌的行情，常常是夜间“川普”一发推，汇率就暴涨、暴跌近千点。当时，交易员有个策略就是隔夜买期权，hedge隔夜巨大波动的风险，在特朗普任职期间是个很成功的交易策略。

我们可能在未来数年里，又要重新习惯这种深夜、凌晨的波动行情。。。（如下图，2019年12月，特朗普深夜发推威胁对欧盟加征关税，人民币凌晨5点大幅下跌）

无论如何，特朗普政府期间唯一的“确定”就是“不确定”。

在此期间，建议习惯sell call收期权费的朋友们可以考虑适当少卖一点了，毕竟卖出期权的收益是有限的，风险是无限的。

最后，我们不妨简单回顾一下2018年的汇率行情。