A股首家“风油精”公司欲出？青山纸业或将分拆水仙药业上市

信风（ID:TradeWind01）获悉，近期漳州水仙药业股份有限公司（下称“水仙药业”）已向当地金融管理局申报上市意向。

水仙药业系青山纸业（600103.SH）的控股子公司，后者持有70%的股权。

早在2020年，青山纸业就计划分拆水仙药业独立上市，但此后一直未有新进展。2023年财报中，青山纸业曾提及“推进重要子公司资产证券化进程，积极培育优势产业资本市场上市条件。”

但对于水仙药业的IPO进展情况，始终没有更多信息的披露。

随着此次上市意向的申报或许意味着，水仙药业的单飞步伐正在愈来愈近。

与此同时，水仙药业30%的股权掌握在漳州市明源香料有限公司（下称“明源香料”）手中。

今年8月10日，片仔癀（600436.SH）曾计划以2.54亿元现金收购明源香料100%的股权，借此参股水仙药业。

但由于二者业务协同性有限，这起收购备受争议。

水仙药业的核心产品系风油精。

2021年至2023年，风油精系列产品分别创收1.69亿元、1.64亿元和1.66亿元，占总收入的比例在9成左右。

该收购还一度引来监管层发函，要求片仔癀说明交易的必要性等。

收购公告发出不到半个月，片仔癀便以“交易价格可能存在磋商空间”为由暂缓执行该交易。

随着水仙药业的上市步伐愈来愈近，片仔癀是否会再度重启对水仙药业少数股权收购，市场仍在持续关注。

但目前水仙药业或许仍然不满足基本分拆条件。

按照分拆规则，上市公司最近三个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归母净利润累计不低于6亿元。

但在不扣除的情况下，青山纸业2021年至2023年累计归母净利润仅为5.2亿元，仍低于6亿元的红线。

目前水仙药业呈现增长态势，2023年收入、归母净利润分别为3.06亿元、0.47亿元，分别同比增长了8.02%、34.2%。

水仙药业的主要收入源自国内，同时还在开拓东南亚、非洲市场。

若未来有机会上市融资，则或许可为水仙药业开拓国际市场补充更多充足的弹药。

11月28日，信风（ID:TradeWind01）向青山纸业求证水仙药业申报上市意向情况，但其表示“一切仍以公司公告为准，自己不懂这件事”。