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老牌私募基金瞄上“万亿吸金器”

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2024年是市场特别有挑战的一年,也是这个行业格局变迁、份额洗牌的年份。

这个时候,一些业内颇有想法的老牌私募机构,也在做下一轮变革的“铺垫”。

11月下旬开始,北京的老牌私募机构远策投资,开始在官方公众号上连载ETF主题的文章。

这当然引起了外界的好奇。

以主动投资出名的远策,为什么会瞄上“被动投资工具”——ETF呢?

老牌私募基金瞄上“万亿吸金器”

谁是远策?

远策投资算是2009年成立的内地第一代股票私募机构,创始人是原华夏基金股票投资部总经理张益驰。

张益驰是华夏基金“黄金时期”的核心基金经理、投决会成员,他的远策投资也是和星石投资、淡水泉、源乐晟几乎同批出现于中国“阳光私募”时代的私募机构。

这家私募机构成立后,很长时期为银行、保险的资管资金“操盘”,资金性质与零售端代销资金不同,所以在外界很少听到其发声。

张益驰在成立远策投资后,其团队和精力常年还是集中在主动权益这块。据基金业协会最新统计,远策投资如今规模在50-100亿元。

在关注啥?

远策投资作为一家长期专注主观选股的私募来说,近期连续发表对ETF的研究文章,显得相当与众不同。

该团队近期发表的第一篇ETF文章是一篇行业观察。综述了ETF这个品种作为投资工具的方方面面。

文中着重提到:

“今年来股票型ETF规模首次突破3万亿关口,年内ETF资金净流入超万亿,ETF因其低费率、交易灵活、种类丰富、透明度高等特点,受到越来越多市场参与者的关注和青睐。我们希望通过持续的跟踪和研究,可以为投资者的资产配置提供更多的思路和工具。

该团队的第二篇文章则具体介绍了某细分行业ETF,该篇文章更加显得投资意识浓厚。

文中对于这类细分行业ETF的行业背景、产品细节、具体重仓股、分析把握趋势的线索等等,文末还有结论,读来恰似一份行业ETF的投资研究报告。

投研“扩围”?

上述两篇文章均为远策投资的原创文本,但此次发文对这家老牌私募而言有些“超常规”。

体现在两个方面:

1、 这家老牌私募的官号,历年来都很少涉及研究报告和结论,多数时候该号以查询基金信息、节日祝福、发布年度致信等内容为主。但近一周来突然“转向”ETF研究内容。

2、 作为主动权益为主的投资团队,哪怕刊发研究观点,多以行业研究、公司研究和策略研究为主,远策这样刊发ETF研究的真是“凤毛麟角”。

那么他们为什么要这么超常规?

一些接近远策投资的相关人士透露,这家老牌私募机构,近年可能对在组合中配置ETF有所想法。

其内部,不排除已经安排专门人手,对国内外ETF动向进行深入研究的可能性。

一些熟悉该家机构的市场人士更是大胆猜测,不排除这家老牌私募未来将把ETF投资纳入组合的可能。

“珠玉”已在前

主动投研团队,把指数基金纳入投资组合。这件看似反常的事情,业内早有先例。

早在两年前(2022年),就已经有一些主观选股私募机构开始尝试配置基金产品。

宁泉资产的杨东可能就是“吃螃蟹者”之一。

这位大佬操盘的主动权益产品中,曾专门将“基金产品”作为一个单独资产类别和“股票”、“债券投资”、“衍生品资产”等并列。

历史上,宁泉资产的名头也曾进入过一些上市基金LOF的十大持有人名单之中。

另一位曾做多宽基指数产品的大佬是董承非,他管理的私募产品,曾在2023年末买入沪深300ETF。

不过,后者比例并不高,在组合中为个位数,董承非日常的配置还是均衡于各资产类别中。

公开消息显示,半夏投资李蓓曾在近期公开发言中提及某类ETF的配置价值,但她本人的产品是否交易过ETF,外界不得而知。

还有大佬道出“关键”

私募大佬们开始关注ETF,或许也与这类产品今年初以来热烈的发展趋势有关。

在所有的公募产品中,ETF是今年增速最快的,年内增速超过70%!

过去一周里,仁桥资产创始人的夏俊杰曾经公开发文,直面这个“可大可小”的挑战。

他预判:

从长期来看,指数投资对主观和量化投资均会形成巨大的挑战,宽基指数投资的规模占比会进一步提升。

对任何一个主动管理人来讲,这也意味着在波动率可比的前提下,只有(主观选股策略基金)年化战胜指数2%以上才有存在的价值,说实话,这也并非易事。

换言之,在这位百亿私募掌门人看来,当下的指数基金已经对主动的“选股型”私募产品提出了空前的挑战!

业内还有“争议”

但上述观点,在业内还不是“共识”。

在与多家主观权益私募沟通后可以发现,对于是否加速融入ETF潮流,业内有分歧。

比如:有相关百亿私募明确表态,他们主打的策略就是选股,完全不会参与到ETF投资之中,并指出目前港股市场有诸多值得挖掘的个股。

也有百亿私募给出“暧昧”表态,并不排斥产品投向宽基指数ETF,但比例究竟能多大,要看市场行情的表现。

亦有百亿私募认为投资于ETF涉及很多“麻烦”,包括和投资者的沟通等等。虽然内部对选股难度提升有所预期,但加大ETF的配置从理念和逻辑上都很难交待的过去。

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