巨头涨幅过猛，一年之后，纳指又要被迫调权了？

距去年7月纳斯达克100指数对权重过高的科技巨头进行调整后仅一年，该指数可能又将面临新一轮的权重调整。

根据彭博社报道，截至周一收盘，纳斯达克100指数中有八家公司（包括英伟达、亚马逊、特斯拉等）的个股权重超过4.5%，总权重接近52%，使得纳斯达克指数变得过于“头重脚轻”。根据纳斯达克的规则，总权重可能需要被削减至40%。

造成这一局面的主要原因是，以苹果、微软为代表的科技巨头股价在过去一年里大幅上涨，平均涨幅达到79%，是指数其他成分股平均涨幅的4倍，而活跃的人工智能概念是推动这些公司股价上涨的主要动力。

纳斯达克100指数设有规则来限制单个成分股的权重，其中一项是当所有单个权重超过4.5%的成分股总和达到或超过48%时，就会触发调整机制。去年7月，该指数就曾因此对7家公司的权重进行了削减。而最近，由于Broadcom公司股价大涨，使其权重突破4.5%的门槛，再次触发了这一机制。

纳斯达克发言人表示，这次的权重调整将与周五即将进行的年度例行平衡同时进行。这意味着Invesco QQQ Trust等指数跟踪基金必须调整持股。包括MicroStrategy、Palantir Technologies和Axon Enterprise在内的即将加入的新成员，以及将被取代的Illumina、Super Micro Computer和Moderna都会受到影响。

Strategas Securities的ETF策略师Todd Sohn表示：

"市场似乎有意打破存在了几十年的指数规则，并迫使指数提供商重新思考如何处理数万亿美元的市值世界。在经历了一个夏季的短暂调整之后，大型股票巨头的主导地位再次显现。"

科技巨头持续主导市场的现象给指数提供商了带来挑战，迫使一些公司重新考虑规则，以遵守长期存在的多元化规则，而这些规则正是为了保护投资者免受集中投资组合的影响。

值得注意的是，今年早些时候，富时罗素和标准普尔道琼斯指数都对其相关指数的规则进行了调整，以限制大型股票的影响力。

分析认为，纳斯达克决定将曾经的特殊重新平衡转变为定期重新平衡，这再次凸显了被动投资中人为因素的作用，也为专业对冲基金获利创造了机会。