险企新年开启“补血”：“茅台系”华贵人寿拟增资25亿元

险企“补血”的节奏延续到了2025年。

1月2日，华贵人寿在北京产权交易所挂牌增资，募集资金在25-45亿元。

公告披露，现有股东拟参与本次增资扩股项目；同时将引入20家以内投资方，新增股东合计持股比例拟占20%-40%，具体以实际情况为准。

华贵人寿本次增资旨在充实注册资本，提升公司风险抵御和运营能力，以及支持公司的中长期战略规划。

目前，该公司各项指标均高于监管要求。

2024年三季度末，核心、综合偿付能力充足率分别为148.13%、162.62%，高于监管规定的50%、100%“及格线”；

流动性方面，经营活动净现金流回溯不利偏差率为50.12%、累计净现金流为0.52亿元，亦高于监管要求。

但从往期数据看，上述指标并不稳定；此前，华贵人寿多个关键指标曾在“及格线”边缘徘徊。

例如，二季度经营活动净现金流回溯不利偏差率已达-53.07%，监管要求为“最近两个季度不得连续低于-30%”；2023年累计净现金流为负，监管要求为“过去两个会计年度不得连续小于零”。

三季度末权益市场回温后，华贵人寿各项指标有大幅提升：

一是受权益资产大幅上涨等因素影响，净资产增加2.05亿元；二是分红利率水平下调、新单及存量业务等因素贡献核心资本约1.62亿元。

叠加之下，三季度末核心、综合偿付能力充足率分别提升28.43个、26.54个百分点，同期现金流水平亦有所改善。

由此看来，未来投资收益的不确定性或是华贵人寿在各项指标“合格”的情况下，仍急于“补血”的原因。

对比当下的注册资本，华贵人寿本轮增资“野心”不小。

华贵人寿注册资本为20亿元，增资25-45亿元，相当于再造1-2个华贵人寿；引入最高20家的投资方也意味着，公司股权结构或出现较大变化。

公告披露，华贵人寿第一大股东为贵州茅台（600519.SH）控股股东茅台集团，且持股比例达33.33%，已达到监管约定的“单一股东持股比例上限为注册资本的三分之一”。

虽然华贵人寿在公告中表示，公司增资已通过茅台集团董事会决议；但单一股东持股上限的要求也指向，公司需要在市场中寻找更多愿意增资的股东。

不过当前，华贵人寿的业绩仍旧算不上“亮眼”。

截至2024年11月30日，华贵人寿年内累计亏损1.96亿元；此前“增收不增利”现象凸显，已连续两年未曾盈利。

从管理层架构与本次增资事项看，茅台集团仍对华贵人寿表现出支持。

2023年6月，贵州监管局曾披露华贵人寿多项违法违规行为，指出该公司分支机构2019-2021年间曾出现妨碍监督检查、财务造假、违规关联交易、信息隐瞒等多项不当行为。

彼时的董事长汪振武与一众高管亦牵涉其中。

此后不久，茅台集团总会计师、董事会秘书刘刚接任华贵人寿董事长，并在当年年中会议上表示“将聚焦锁定年度目标、实现增比进位，围绕茅台做足文章。”

对于华贵人寿具体增资进度与未来方向，信风曾致电华贵人寿与贵州茅台，截至发稿时未收到回复。