美国新造车，正排队破产

继Canoo破产后，美国又一家造车新选手即将走向破败。

曾被誉为卡车界“特斯拉”的Nikola（尼古拉）。

根据华尔街日报，Nikola正与一家名为Pillsbury Winthrop Shaw Pittman律师事务所合作，讨论比如出售核心资产、全面重组甚至破产保护等在内的多个战略转型方案。

原因显而易见，就是没钱了。

早在去年10月，Nikola就承认公司资金即将耗尽，且若无法筹集到新资金，将无法继续运营至2025年第一季度之后。

受到可能破产的影响，股价也创下了54周以来的最低水平，在盘后交易中暴跌超40%，截至发稿，股价仅为0.44美元，市值为3743万。

自2020年上市以来，Nikola的股价就已经缩水99%以上，Nikola股票曾多次跌破 1 美元大关，但其采取了多次反向股票分割，就是为了遵守纳斯达克的上市规则，不然早就退市了。

曾经的市值高达240亿美元，如今黄粱一梦，在创始人锒铛入狱一年多后，即便是卡车界的特斯拉，也不得不迎接自己的终局。

01 市值蒸发千亿

Nikola的辉煌时刻，定格在了2020年6月。

当时的Nikola以120亿美元的估值成功登陆纳斯达克，在没交付一辆车的情况下，筹集到了7亿美元资金，成为全球首个IPO的氢燃料整车制造企业。

创始人Trevor Milton，彼时宣布开始接受旗下氢能源皮卡车型Badger的预订，在资本的推波助澜下，Nikola股价一度飙升104%，市值达到263亿美元，赶超福特和通用这样的行业老牌巨头。

但辉煌只是暂时的，随后Nikola就遭遇一系列变故和质疑，如今Nikola的股价已经跌去99%，其现金储备“仅够维持到今年4月”。

导致Nikola破产的原因有很多，但最核心因素还是太烧钱了，Nikola自上市后一直在亏损。

根据最新财报数据，Nikola在2024年前9个月，营收为6400万美元，上年同期为2431万美元，虽然同比增长显著，但其运营亏损高达4.55亿美元，上年同期的运营亏损为5.22亿美元；净亏损为4.81亿美元。

特别是在2024年第三季度，Nikola的营收仅为2518万美元，运营亏损1.79亿美元，净亏损2亿美元，去年同期的净亏损为4.26亿美元。

截至2024年9月30日，Nikola公司公布的自身持有现金及现金等价物也降到了1.883亿元，而在2023年底这一数额还是4.647亿美元，首席财务官Thomas Okray也承认，公司每月的资金消耗为3000万至4000万美元。

以Nikola当前的烧钱速度，这些资金根本不能支撑公司运营半年之久。

在致美国证券交易委员会的强制性警告信中，Nikola坦言：“我们现有的财务资源仅能覆盖预测的运营成本，并在2025年第一季度前履行相关义务。”

为了缓解财务上的压力，Nikola在去年10月解雇了15%的员工，大约153名，这个月还将有进一步的裁员计划以缩减规模。

值得注意的是，其最近的一轮裁员，已经将其有争议的氢燃料电池半卡车的生产线给停掉了。

同时，Nikola也展开了不少自救的措施，比如通过与票据持有人的交易筹集资金，但目前仅获得6500万美元，以Nikola当前的烧钱速度，这笔资金也就能维持一个月左右。

此外，Nikola还宣布计划通过出售更多股票来筹集1亿美元资金，但是以目前的Nikola股价水平来看，显然不是一件容易的事。

尤其是距Nikola公司去年6月25日完成1比30的股票反向拆分，还不到七个月的时间，短时间再拆分合股也不可能实现。

截至目前，Nikola的市值仅为3743万美元，这意味着公司更难执行通过出售股票筹集1亿美元资金的计划。

更何况，美国市场对Nikola这一类烧钱，且迟迟无法进行有效商业化的企业，已经失去了耐心，Nikola很难在资本市场获得融资。

似乎是面对已经无力回天的局面，Nikola向美国证券交易委员会提交的最新文件中，态度已经相当坦诚，“如果我们在需要时无法筹集到足够的资金，我们可能会被迫进一步缩减或停止运营，这将对我们的财务状况、经营业绩、业务和前景产生重大不利影响，并可能导致您的投资损失”。

02 虚假、诈骗与做局

资本不会无缘无故对一家企业失去信任，Nikola走到今天企业本身也存在不少问题。

这家企业曾被称为卡车界的特斯拉，Nikola和Tesla合起来是美国发明家尼古拉·特斯拉——Nikola Tesla的名字。

公司创始人兼CEO还是特斯拉的前高级工程师Trevor Milton（特雷弗·米尔顿），米尔顿给自己的卡车公司取名尼古拉，把特斯拉当作竞争对手，火药味就差写到脸上了。

不过现在这位立志“超越马斯克”的创始人，已经锒铛入狱了，罪名是欺诈投资者，2023年底被判处4年监禁，这在当时新造车中还是首例。

而且Nikola的成与败都和这位创始人有极大的关系。

2014年，在特雷弗·米尔顿的主导下，定位氢能源重卡的新势力尼古拉成立，2016年，成立2年的尼古拉推出了首个氢能源卡车尼古拉一号。

美国已经有特斯拉这样一个成功案例，对氢能源汽车这个更冷门的领域，如果 Nikola 真的像Tesla那样壮大，投资人们确实能够获得很大的收益。

但他们没想到的是，等待他们的居然是一个惊天骗局。

2016年6月，Nikola对外表示尼古拉一号开启预订一个月后，收到共计7000辆卡车订单，但事实上是，从2015年尼古拉成立以来，到2020年顶着全球氢能重卡第一股的称号，以120亿美元估值实现上市的时候，尼古拉还没有卖出去一台车。

2020年，Nikola还与通用汽车公司达成了价值20亿美元的合作协议，通用获得了尼古拉发行的20亿美元普通股，拥有其11%的股权。此外，通用还宣布将在2022年前，为尼古拉生产氢燃料电池电动皮卡Badger。

但没想到，几乎同一时间，美国做空机构Hindenburg Research（海登堡研究）公司发布的一份重磅报告，犹如一颗重磅炸弹，彻底炸碎了 Nikola 的发展美梦。

报告中毫不留情地直指 Nikola 所谓的氢燃料汽车技术，不过是精心编织的骗局，称尼古拉从车到氢能源技术全部是假的，新车订单数据、电池技术突破等内容均为子虚乌有的虚假谎言。“我们从没有在一个上市公司中见过规模如此大的骗局。”

Hindenburg Research主要控诉的有两点：

2020年7月Milton曾声称在德国乌尔姆有5辆Nikola Tre下线，然而负责生产这款卡车的合作伙伴博世却证实，没有完整地生产任何Nikola产品。

2018年，尼古拉发布了一个宣传视频，名字为《尼古拉1号在驾驶中》，称这辆氢燃料电池卡车Nikola One的原型车，行驶了500-1000英里。但事实是，尼古拉1号当时是从较为平坦的山顶上滑下来的，只不过尼古拉是故意倾斜摄像机的角度，让卡车看起来是自己在行驶。

这个造假视频则是彻底改变了尼古拉公司的发展走向，而且有意思的是，尼古拉还大方地承认了造假，创始人米尔顿还发了声明，称“它就是自己滑下来的”。

这样的一份做空报告一出，引起了轩然大波，通用随后中断了与尼古拉的交易，尼古拉的股价也随之大跳水，较高峰期缩水近一半，此后就开启了“跌跌不休”的态势。

在“造假”带来的舆论压力以及投资人的诉讼后，Milton也“引咎辞职”，同时也带走了价值31亿美元（约人民币220亿元）的公司股票。随着 Milton 的离职，各种相关的负面新闻也出现得越来越多，包括 Nikola 最初的设计图纸是Milton以几千美金的价格买来的等等。

此后，通用汽车取消入股Nikola，博世减持股份、大额订单跑票。美国司法部展开调查，Milton还因欺诈指控遭到起诉。最终，Nikola创始人Trevor Milton在2023年12月18日，欺诈罪做实，被判处4年监禁。

其实Nikola的凄惨处境在美国也不是个例，最近面临破产不仅是Nikola，前不久，同样是美国新造车的Canoo公司，已经向特拉华州美国破产法院提交自愿请愿书，根据美国破产法第7章寻求救济。

更早之前，Fisker以及Lordstown Motors等美国新造车，也都早早递交了破产保护程序。

事实上，在美国除了特斯拉一家独大，其它新势力车企也都身处水深火热之中，国内汽车行业的洗牌已经进入白热化，而海外，同样是先活下来再说。

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