华尔街“看的很远”：中国资产从“可交易”转向“可投资”

继瑞银、高盛后，又一家华尔街大行为DeepSeek站台：全球资本对中国股市的投资逻辑变了！

美银分析师Winnie Wu等在其最新研报中表示，DeepSeek的突破性进展正推动全球投资者重新评估中国资产的价值，中国股市正从"可交易"转向"可投资"。

2025年开年至今，恒生科技指数以23%的涨幅领跑全球，MSCI中国指数市盈率回升至11.3倍，接近2023年1月与2024年10月的前期高点。这些数字背后，是国际机构投资者对中国市场价值重估的深层逻辑演变。

报告表示，尽管过去一年来，中国资产表现出色，但许多投资者仍将其视为“交易市场”，快速进出资金寻求短线交易机会，长期资本不太参与。

而如今，这一投资的基本面逻辑正在转变。报告称，随着监管机构采取措施提高股东回报、推动国企“”价值提升”，并引入保险基金等“长期耐心资本”增加股票配置，再叠加DeepSeek发挥了催化剂的作用，中国股市正在重获长期资金的青睐。

报告进一步指出，DeepSeek可能成为类似于2014年阿里巴巴IPO的重要转折点，其出现改变了中国科技股的叙事，有望激发新经济企业集群效应，形成对经济增长、就业和收入的广泛乐观预期，进而吸引全球长期资本回流中国市场。

早些时候，高盛也发布报告称，DeepSeek引发了对中国资产的价值重估，投资中国股市需要参照全新的AI投资框架。

高盛预计，广泛采用AI将在未来十年内每年提升中国企业每股收益（EPS）2.5%。改善的增长前景和可能的信心提升或许可以将中国股市的公允价值提高15-20%，并可能吸引超过2000亿美元的投资组合流入。