放弃看空后，大摩继续唱多中国股市：外资尚未真正参与本轮反弹，还有很大配置空间

摩根士丹利在放弃看空立场后，继续表达了对中国股市的乐观预期。

摩根士丹利中国首席股票策略师Laura Wang21日在接受彭博采访时表示，尽管A股和港股自1月底以来已经出现显著上涨，但外资尚未真正参与这轮反弹，仍有很大的配置空间。她表示：

"投资者对中国的配置仍然严重不足。因此，他们从现在开始增加配置还有很大空间。"

根据大摩的分析和数据显示，推动这波反弹的主要增量资金来自“南向交易”，即通过沪港通和深港通流入香港市场的内地资金。今年迄今为止，已有高达250亿美元的资金流入香港。此外，一些区域性和专注于中国市场的基金也积极参与了这轮反弹。

然而，值得注意的是，总部位于美国或欧洲的积极管理型基金或被动型基金，尚未真正参与到这轮反弹中来。这意味着，大量潜在的外资仍在场外观望。

“如果你看美国或欧洲的主动型基金或被动型基金，他们实际上还没有真正参与地缘政治变化、中国技术创新突破以及周一座谈会（引发的市场反弹）。”

20日，Laura Wang团队发文表示转向看多中国股市，预计MSCI中国指数有望再涨4%。报告表示，中国股市（尤其是离岸市场）终于发生了结构性的质变，这让人比去年9月的反弹更加确信，MSCI中国指数近期表现的改善能够持续。

此前，大摩一直对中国股票持谨慎态度。有观点指出，大摩此次上调评级是一个大转向，表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性转变。即使在10月份，当中国的货币刺激举措引发股市大涨时，摩根士丹利几乎不改其志——只是缩减了其低配仓位。

大摩认为，几个关键因素的变化正在提升中国市场的吸引力。首先，地缘政治局势的缓和为市场注入了信心。其次，中国在技术创新方面的突破，特别是在2月17日召开的民营企业座谈会释放强烈信号，进一步增强了市场的长期增长潜力。

Laura强调，这些积极变化发生得非常迅速，许多投资者对中国市场的配置仍然严重不足。因此，外资未来有很大的空间增加对中国股市的配置。