交易员老叶

今天看到个引人思考的问题：止损的关键是什么？ 我向自己发问，脑海里闪现出很多词汇，如止错、成本、试探、保护…… 用搜索引擎找了一圈与止损相关的内容，发现不是比较偏颇的观点，就是具体操作的技术，没有找到比较合适的说法。 所以我试着自己总结了下，初步构思出来的模型再次借用了三元悖论。接下来，将从三个角度去讲解止损的本质。 止损三元悖论 风险率 利润率 成交率 1. 风险率 抛开对市场中安全止损点的客观认知，止损的风险率主要包含两个主观因素： a. 是否使用止损？ b. 使用多大的止损？ 是否使用止损？ 市场上有种观点认为，账户亏损的主因源自大量止损的累积。如果不使用止损

序言：这篇文章的来源已无从查证，我相信当你成为一名真正的趋势跟踪交易者的时候，上面所经历的坎坷和逆境，也一定是你所经历的。希望这篇文章能给你们带来心路历程的指引。 恍惚间，交易已过10多年。期间的酸甜苦辣，真的只有每个交易者自己知道。伴随着不断小亏的无奈，毫无突破的苦闷，领悟再进步的这种螺旋式上升. 其实处理震荡的具体方法并不重要，利润回撤一半出场也好，2B也好。总之 处理震荡的意识才是最重要的。因为对于趋势跟踪系统来说这一块就是木桶最短的那一块，而最短的一块关乎生存，其实趋势跟踪系统处理震荡的意识一点也不亚于止损与资金管理，只是很少有人真正深刻认识到这一点。 &nb

我2012年接触期货，这些年里我尝到了残酷失败的滋味，也品到了胜利的快乐。刚接触期货是信心十足，总想我有天肯定能成为千万富翁，利用杠杆实现暴利。 第一次爆仓的时候，我的总资金才2万元，下单后根本没有时间去认识盘面和资金情况，大大咧咧。面且在爆仓后,不认为是自已有什么错,我把原因归结于自己的资金太少，所以才爆仓。这次我用了四天，帐户资金就归零了。 第二次，我追加资金10万，雄心勃勃开始了重仓操作，根本没有总结第一次的失败，开仓反而更加大胆，我在这里说说我第一次爆仓仅仅只用了4天，这里大家可想而知。第二次记得那时刚过完五一，开盘之后没有多久我就空了2手橡胶，5分钟后我就盈利3000多，自信心更加膨

上次从北京回来后的操盘的失败彻底毁掉了我对期货的信心。 我仔细分析了一下我整个操盘的过程以及操盘规则，失败是正常的，不失败反而不正常，因为自己的游戏规则已经违背了市场的规律，违背了期货中的潜规则! 我仔细回想了进入期市以来的整个操作经历，满仓频繁交易、追涨杀跌、赌性过重等操作大忌都让我具备了，怎么能不失败？以前我一直致力于研究预测分析行情，后来演变为跟踪行情，后来重点放在心态研究以及策略研究上，但是还是失败！ 我无奈地接受了这个事实，我已经被期货市场淘汰了，最后一次机会也从我手边溜走了。为了生存，我托朋友在一家工程投资咨询公司谋到了一份差事，一个月薪水5000块钱。后来，在亲戚朋友和同学的帮助

坐了一天的车，夜里10点多，我从北京又回到了既熟悉又感觉陌生的城市，又回到我住的这个熟悉得不能再熟悉的小区。从出租车上下来，正往楼道里走，突然看到前面有两个人影，是老婆和女儿。这么晚了她们还没有睡，一直在等我。 我心里酸酸的。老婆接过我的行李，我抱起我的女儿，拼命地在她脸上亲。女儿看到我就哭了，问我到哪里去了，她都想我了，问我是不是不要她了……一进家门，老婆放下我的行李，抱着我便放声大哭，我能感觉到这一段时间她的精神和心理压力有多大，我捧起她的脸，感觉她憔悴了许多，我不知道该对她说些什么！ 过了几天，期货公司的经理打电话找我，说有一个机构在通过他找期货操盘手，他首先

国庆节过后，我的朋友打电话让我去一下，说有事想和我商量。我来到交易部，包括我朋友在内的四个人在等我。其实我都认识，就是上边提到的看过我操盘的几个人。我朋友告诉我，他们三个人想委托我替他们操作！ 我随即问了他们有什么想法，他们的意思很明确，他们提供资金，但不承担风险，盈利我拿6成。我问他们准备投入多少资金，他们说两个账户，每个账户6万，其中有一个账户是两个人合伙的，另一个账户是一个人的。 回家以后我考虑再三，这种合作方式虽然风险很大，但我可以筹集到12万的资金。感谢上苍又给了我一次翻本的机会!后来我才知道，我当时在我们那里的期货圈里名气很大，即使最后我暴仓了，还有很多人相信我的能力。现在回想起来

上次交易使我的信心很受打击，加上单位领导对我近一年来的工作不满，我的心态开始急躁起来。为了快速翻本，我频繁日内短线重仓操作，并且几乎每天都留过夜仓。 结果可想而知，不到一个月的时间，我的资金缩水到不到8万块。 后来我换了一个交易部，在这里我认识了几个朋友，他们经常到交易部打牌。有一次，他们坐在我身边看我做交易，不到半小时的时间，我赚了几千块，这对于他们很是刺激。 为了更快地翻回资金，我又把品种锁在了上海铜上。上海铜风险大，利润也大。我追涨杀跌、满仓操作，终于有一次，我满仓空铜，结果外盘铜大涨而导致我几乎暴仓，最后资金还剩下不到2万块。 我的信心被彻底击垮了！终于不堪重负暂时退出了市场。 我如何

连续的失败让我真实体验到了期货市场的残酷和无情!至此，我在期市中一共亏掉了14万多块钱。对于一个月收入不到1500元的人来说，心理压力可想而知！ 此后，我无论盈亏都在当天收盘前平仓，但频繁交易也是操作大忌！到了9月底，我的资金已不到一万元！国庆节到了，向婶子借的10万块钱马上要到期了，怎么办呢？ 在回家的前几天，我和岳父在一起喝酒，我告诉他我想和朋友合伙做建材生意，还缺10万块钱。我平时在他们心中是一个老实巴交从来不会撒谎的好孩子，我说什么话他们都是相信的。第二天，岳父给了我一个存折，并叮嘱我一定要小心行事，遇事情一定要和我老婆多商量。我接过钱眼泪差一点就掉了下来，感激、内疚的心情都有，我自己

我开了一个10万的模拟交易账户，满仓买了几手天胶之后就没去管它，过了几天我突然想起这个事情，打开账户看了一下，发现竟然赚了几十万。我心里猛然一动，心想如果是实盘岂不赚大了？第二天我就把股市上仅剩的2万多块钱全部打入了期货账户。 我的第一笔交易是做多10手大豆，不到半个小时就赚了2000块钱，随即平仓卖掉，一下子赚了10%。我开心死了，毕竟这是我在期货上淘得的“第一桶金”！ 谁知第二天大豆竟然高开几十个点，开盘快涨停了，我连连后悔前一天卖得太早，于是赶抢在涨停之前满仓杀入。但是，过了大概不到一小时，风云突变，大豆价格飞流直下，从涨几十点转眼间快跌停了。我吓坏了，赶紧全部平

01 图表 以市面软体为例，我们通常看到的图表有实时走势图、不同周期的K线图。K线图，是一种人为划分周期后形成的图表，惯常使用的周期有日、周、月及分钟。K线图源于日本，其功用曾被吹得神乎其神，但自从普及到金融市场中来，它只是一种简单的图表化资料记录。过去这些图表需要手工绘制，如今电脑软体取代了这部分简单劳动，几乎人人都能轻易获得这种图表。加上人为划分了各种周期，使得图表更加丰富。 周期划分，这是个值得思考的问题。我们人为划分的周期是以公历为基础的，历法虽然有很大的用处，但它毕竟是一种很机械的划分方式，是一种理想化了的模型，这种模型有很多局限性。过去日本人在使用这种蜡烛线记录米价时，是以日为周期

我出生在一个农村家庭，从小生活贫困，最大的愿望就是能吃上白馒头，有新衣服穿。但父母是老实巴交的农民，他们整日辛苦劳动，也只能勉强维持我们的基本生活。于是追求财富就成为我最大的梦想。 我从小学习成绩优秀，大学毕业后被分配到了机关工作。 开始几年，工作比较出色，我逐渐被安排到重要的岗位。但是由于自己所谓的清高自傲，单位几次提拔都没有轮到我。逐渐的，我对自己在机关里的前途失去了信心，并开始思索怎么在工作之余另谋“财”路。 2001年我接触了股票，幻想自己能炒成百万富翁。那时候，周末的时间我都泡在股票书里，研究K线理论、波浪理论、布林通道等等。 学到一些理论知识后，我信心大增，

假设我有500刀本金，我每次亏损5%，那就是25刀，那我的选择方案就是 0,1手，我只能抗25个点 0.01手，我能抗250个点 （中间省略若干个仓位方案，按比例计算即可） 假设我有1W刀的本金，我每次亏损5%（500刀），然后我的方案会变成 1手，可抗50点个点 0.5手，可抗100个点 0.01手，可抗5000个点 （中间省略若干个仓位方案，按比例计算即可） 看懂了吗？所谓的爆仓当止损，就是把小本金当成大资金的一次总体亏损即可，仓位可以放大。 但是要注意，这里需要满足很多条件 1、你必须对系统已经非常有信心，而且可以避免开假信号； 2、你必须拥有3-5个同样金额的仓位做备用； 3、你必须分

为什么多数交易者将耐心给了亏钱的头寸，而盈利的时候急于离场？与华尔街格言——截断亏损，让获利奔跑，截然相反呢？ 根据行为心理学家卡尼曼的研究： A、在失去的时候，理性者是风险规避的，"正常的傻瓜是"是风险偏好的； B、在得到的时候，人们都是风险规避的； C、理性的决策者对得失的判断不受参照点的影响，而“正常的傻瓜”对得失的判断往往根据参照点决定。 “在很多情况下，获利比赔钱对人的情绪影响更大，甚至会导致心理失衡。在我看来，获利后不要太激动至关重要。” Eckhardt如是说。 理性者，反直觉，反舒适。 现实中