疫情缓和是油价维持高位的重要原因之一,但近期欧美各国疫情复燃,原油现实需求向预期需求恢复的路径受到扰动。 通常情况下疫苗投放顺利,原油需求恢复顺畅,上调原油需求预期无可厚非。但近期疫情加重、疫苗问题频出,OPEC、IEA依然纷纷上调原油需求预期,驱动油价持续反弹。如果说过去几个月美国“十债”收益率拉动通胀预期,接下来需要警惕通胀预期是否还能继续向上,通胀预期向上的空间恐怕已经不多。尽管原油仍在去库存,但原油市场供需缺口缩小、去库速度放缓是不争的事实,假使伊朗、委内瑞拉原油回归,脆弱的原油市场是否能够如众多投行所描述的一样,依靠强大需求消化掉新增产能就是见仁见智的事情了。如果2020年全球原油需