高山景行

双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官、“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）周二表示，“美国不会因新冠肺炎陷入衰退”这一说法是荒谬的。美国有90%的可能性在年底之前陷入衰退。 冈拉克表示，上周他预测的几率是80%，但随着冠状病毒的爆发继续使全球旅游业和其他商业活动陷入停顿，他现在认为几率是90%。 冈拉克还将矛头指向了美国财政部长姆努钦（Steven Mnuchin），后者周日表示，相信经济将在不进入衰退的情况下度过疫情爆发的低潮。冈拉克说： “显然季度增长将为负值。我简直不敢相信……姆努钦实际上说过，他不确定我们是否会因疫情而陷入衰退、并可能会避免衰退。

【盘面综述】 　　美东时间周一，美元指数收跌0.06，跌幅0.06%，报99.28，全球恐慌情绪再起，公共卫生风险蔓延至多个国家的状况，欧美股市大跌，美元小幅下滑，避险日元领涨G10货币，美国10年期国债收益率创2016年7月以来逾三年半新低。 　　【市场收报】 　　美股：标普500指数收盘下跌111.80点，跌幅3.35%，报3225.90点；纳斯达克指数收盘下跌355.30点，跌幅3.71%，报9221.28点；道琼斯指数收盘下跌1031.30点，跌幅3.56%，报27961.08点。 　　欧股：英国富时100指数周一收盘下跌3.5%，德国DAX指数周一收盘下跌4.0%，法国CAC指数周一

一年过去了，有很多话想说。 大家一起来思考，在人类漫长的历史进程中，当今世界处于一个什么样的时代？ 我们讲，历史上每一次全球产业大转移，都会诞生一批重要的制造业和外贸出口国： 美国和德国是第一次工业革命技术扩散的受益者，日后他们就成为了第二次工业革命的领导者和创新者。 第二次工业革命技术在全球扩散后，日本成为了受益者。 等到上世纪六、七十年代，日美贸易摩擦加剧，日本、德国产业饱和，逐渐转移到了亚洲四小龙。 千禧年之后，中国成为这一次产业大转移及其技术扩散最大的获益者，成就了中国制造。 回看40年，中国广泛吸收了第一次、第二次、第三次技术革命知识和产业，全球化技术红利是中国经济持续高增长的

日元周一(12月2日)亚盘中触及六个月低位，因中国制造业意外回升令投资者受到鼓舞；英国大选前保守党的领先优势收窄，打击英镑。 避险货币日元兑美元早前一度下跌0.2%至109.72，为5月以来最低水准，最新跌幅有所收榨；在两项调查均显示中国制造业活动扩张后，高风险货币反弹。 英镑兑美元下跌0.12%至1.2917美元，因一系列民调显示在12月12日的大选之前，保守党的领先优势急剧缩小。 据SURVATION民调显示，英国保守党支持率为42%，工党支持率为33%。保守党领先率缩小至9个百分点，两周前的民调显示保守党领先14个百分点。 纽元涨幅居前，纽元兑日元上涨0.6%触及8月以来高点，兑美元上

数据的重要性取决于市场的焦点。过往市场对一些经济数据尤其敏感，特别是重头戏的贸易数据、净资本流入、国内生产总值等，甚至是领先指标、每周首次申领失业救济金人数等，都可以借此数据大炒特炒一番。   　　但现时部份数据的影响力已经大减，投资者对屡创新高的贸易赤字开始感到麻木，对同创新高的净资本流入亦毫无惊喜。现时市场所关注的，已经从贸赤的老问题转移至通货膨胀的问题之上，所以对有关通货膨胀之数据如消费者物价指数、生产者物价指数之重视程度越加提高。   　　由此可见，数据之影响力会随着市场焦点而转移。唯有一个数据的影响力却历久不衰，说的就是美国就业报告中的非农业就业新增职位。就业报告通常被誉为能够令外汇