卢之旺
China 
07 Jan Birth巴黎政治大学Sciences Po 经济学博士，长期从事人民币汇率及外汇市场研究，先后在《中国货币市场》《清华金融评论》等发表文章。
China 07 Jan Birth
中美利差变化对人民币汇率总体影响平稳
人民币与美元的利差短期内更大可能是相伴而行，央行操作完全可以避免出现快速倒挂并持续反转情景出现。一、利差变化的经济学基础利率平价理论（为了解释因果分析，不具体区分抵补与未抵补的利率平价理论）是解释本外币利差、汇率预期的基础性理论。利率平价理论认为，两国间即期与远期汇率关系与两国利率有密切联系。理论出发点就是投资者投资于国内所得短期利率收益应与按即期汇率折成外汇在国外投资并按远期汇率买回本国货币所得短期投资收益相等。一旦出现由于两国利差引起的投资收益差异，投资者就会自行开展套利活动，结果是使远期汇率固定在某一特定均衡水平。远期与即期汇率间差异，主要由两国利率水平相对变化关系决定。因此从利率平价理
以理性视角解外汇市场之惑
如何防范和化解由于贸易摩擦引发的世界经济发展衰退，以及由此带来的市场动荡对中国的冲击，目前有一些普遍共识，如加快推进经济转型升级、加强系统性金融风险的防范预警等，本文主要在人民币汇率、可兑换以及国际收支等问题进一步进行讨论。数据来源：中国外汇交易中心、彭博社一、继续优化和完善人民币汇率形成机制一种观点认为，针对当前美元一枝独秀、新兴市场货币普遍走软，我国应再次采取1997年亚洲金融危机和2008年国际金融危机期间保持币值稳定的汇率政策，将人民币对美元双边汇率稳定在7.15左右的狭窄空间，例如7.05~7.25之间。其主要理由有：一是稳定资本流动，避免人民币过度波动引发对外净负债的部门产生恐慌性
危机下美联储非常货币政策后续溢出效应需早做预对
在美联储持续大规模释放流动性的背景下，美元自身信用以及美国国债持有风险、投资价值都在持续发生深刻变化，如何在特殊时期实现资产保值增值、规避特殊风险可能是近期各主要央行需要直面、制定策略并落地实施的棘手问题。美联储连续超常规释放流动性意在挽狂澜于既倒。为了应对新冠疫情在美国蔓延后，对其宏观经济在消费、投资、贸易、就业、市场的全方位严重冲击，近期美联储连续释放的各种重磅政策工具，意图力挽狂澜。具体情况分类描述如下：（一）支持关键市场运作。美国联邦公开市场委员会（FOMC）将购买国债和机构的抵押贷款支持证券（MBS），以支持市场平稳运行和货币政策向更广泛的金融环境和经济的有效传导。FOMC曾宣布将购
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