环球外汇

过去4个月，金价累跌逾12%，仅8月一个月就下跌了3%，并在上周跌至新低，试探一年半低位。尽管黄金跌跌不休，但世界黄金协会(WGC)认为黄金在今年剩余时间仍有潜力收复失地。 世界黄金协会在最新的一份报告中表示，消费者需求正在不断上涨，投机者空头持仓数增加至历史高位。这两大因素可以帮助黄金抵抗来自高位美元的压力，给金价创造出上行空间。 黄金努力寻找从上周低点反弹的动力。周五(8月24日)现货黄金欧盘中报1190.95美元/盎司。 分析师表示，“因为对抗性的贸易言论和对其他国家的制裁对美国有利，美元因此受到提振，这也是影响今年黄金表现的最重要因素之一。但不论是技术面还是基本面，都预示着黄金有很大可

美国基金投资者并不急于针对强势美元增强防御。过去六个月美元大涨6%，搅乱了土耳其、阿根廷等市场。这些国家的政府必须用美元偿还债务。 美元走强也使美国总统特朗普感到失望。特朗普正力图降低美国贸易逆差，而强势美元则使美国出口对外国买家来说更加昂贵。 但今年，“外汇对冲”基金却在最不受欢迎的交易所买卖基金(ETF)之列。这种基金投资于海外股市，但使用衍生品对冲汇率表现的影响。这就使得这类基金在“美元为王”的世界里具有更大韧性。当美元占据优势地位时，美国投资者将海外股票投资收益兑换成美元就会遭受损失。 鉴于美国11月国会选举相关风险，或是美联储(FED)放缓升息步伐的可能性，一些投资者押注美元涨势已经

人民币兑美元即期周五(8月24日)收跌近百点创一周新低，在岸人民币兑美元收盘报6.8789，中间价再跌343点破6.87元。 交易员指出，由于隔夜美指偏强，加上中美贸易谈判并未有较好进展，客盘购汇情绪推低人民币汇价盘中跌破6.89元关口，但客盘继续推低汇价意愿不高，临近周末部分头寸离场亦缓和跌势。 他们并表示，无论是美国各项数据还是外围市场避险情绪上升等影响下，市场基本形成了美指仍将持续向上的一致性预期，惟担心中国监管层采取逆周期举措，在6.9附近形成较强壁垒，毕竟之前两次逆周期举措都是在这一位置推出。 “目前走势并没有转向，逢低购汇然后接近6.9附近了结，这种操作风险还是比较小的，”一外资行

在今年的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔将缺少欧洲央行行长和日本央行行长的陪伴，德拉基和黑田东彦的名字都没有出现在出席者的名单上。不过，好在还有一位主要央行的掌门人将出席此次年会，并可能引发汇市波澜，他就是加拿大央行行长波洛兹。 按照日程安排，加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)将在北京时间周日凌晨0:25参加杰克逊霍尔央行年会小组讨论，并发表讲话。尽管受时间安排影响，届时市场处于周末休市，但如果波洛兹讲话释放重要信号，依然可能影响下周一加元的开盘表现。 摩根士丹利(Morgan Stanley)就指出，此前加拿大央行已经多次用实际行动证明了，其每次会议实际上都是会释放对市

在需要决定以多么积极的姿态给超宽松货币政策时代划上句号之际，全球央行人士正小心翼翼地应对一系列新挑战。 其中的变数包括：美国对中国、欧洲、加拿大等国家和地区的商品加征的关税，以及这些国家和地区采取的反制措施，会给经济活动造成多大的干扰。如果资本外逃蔓延到正在应对货币危机的几个国家之外，新兴市场似乎也极易受到冲击。此外还有美联储(Federal Reserve)和美国总统特朗普(Trump)之间的潜在矛盾，特朗普最近几周一直在批评美联储的加息举措。 本周，由美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)领衔的众多全球央行人士齐聚大提顿，参加这场美联储年会。正式的讨论将以垄断对经济活动的影响为主题

周五(8月24日)美国商务部公布的数据显示，在经历6月温和反弹后，美国7月耐用品订单数据下跌环比不及预期，但关键指标7月扣除飞机非国防资本耐用品订单数据超出预期，相关出货量保持稳健增加，暗示商业投资在三季度将开始强劲增长。 具体数据方面：美国7月耐用品订单环比初值下降1.7%，预期下降1%，前值上升0.8%；美国7月扣除运输类耐用品订单环比初值上升0.2%，预期上升0.5%，前值上升0.2%；美国7月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值上升1.4%，预期上升0.5%，前值上升0.2%。 与预期的下跌1%相比，7月份的耐用品订单表现不佳，下降1.7％，这是自1月份以来的最大跌幅。整体耐用品订单的

美媒称，尽管美中贸易争端升级可能会令其运载的货物面临高昂的关税，但目前仍有至少两艘运载着美国液化天然气(LNG)的货轮正在驶往中国。 彭博社周四(8月23日)报道，根据彭博汇总的船舶跟踪数据，Rioja Knutsen和Gaslog Greece两艘货轮都在最近离开了美国钱尼尔能源公司在路易斯安那州的LNG出口码头，并将中国作为目的地。Rioja Knutsen定于9月1日抵达天津，Gaslog Greece预计于9月19日到达中国。 报道称，虽然具体日期尚未确定，但美国最早可能在9月7日对价值2000亿美元的中国商品加征关税，作为反制措施，中国也可能会在下个月初对美国LNG加征25%的关税。

银保监会网站周五(8月24日)发布消息，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局等5部委发布了关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示。 提示称，近期，一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，侵害公众合法权益。此类活动并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实，主要有以下特征： 一、网络化、跨境化明显。依托互联网、聊天工具进行交易，利用网上支付工具收支资金，风险波及范围广、扩散速度快。一些不法分子通过租用境外服务器搭建网站，实质面向境内居民开展活动，并远程控制实施违法活

中国股市周四在2020年最后交易日升至数年高位，中欧投资协定谈妥，及中国当局对资本市场的政策支持，激励投资人信心。 今日盘面上，休闲服务、国防军工、非银金融等板块走强，南北船合并、航母、大飞机等概念表现活跃，采掘等板块跌幅居前。 Wind数据显示，北向资金全天实际净买入30.78亿元，今年净买入超2000亿元，开通以来净买入超1.2万亿元。 沪深300指数收升1.91%，至5,211.29点，为2015年6月15日以来最高，沪指收升1.72%报3,473.07点，为2018年2月5日以来最高。 受中国经济复苏及政策支持之助，主要指数均录得强劲全年涨幅，创业板指数创2015年以来最大全年涨幅。

全球原油价格2020年下跌约五分之一，因疫情封锁措施让全球多数经济陷入瘫痪，但随着政府推出刺激举措，油价已经强劲反弹。 周四是今年最后一个交易日，欧盘时段，布伦特原油期货下跌0.08美元或0.2%，报每桶51.55美元。美国原油期货下跌0.13美元，或0.3%，报每桶48.27美元。 “年末时市场有些淡静，但美元走软提供支撑，”Axi首席全球市场策略师Stephen Innes表示。 随着投资者押注全球经济复苏将吸引资金进入高风险资产，美元在2020年以螺旋式下跌结束，而美国不得不借更多的钱来为其不断膨胀的双重赤字融资。 2020年全球大宗商品市场将以强劲势头结束，需求的复苏和广泛的刺激方案在

有很多理由预期明年美元会走弱，弱势或许会持续更长时间，但最重要的理由莫过于美联储的新政策立场。美元指数周四跌至89.55，稍早一度触及2018年4月以来最低。 由于美元在投资组合中的避险作用，3月份美元曾短暂升值。自那以后，由于美国受新冠疫情的打击比大多数主要经济体更严重，美元兑一篮子贸易加权货币的汇率下跌了约12%。 在疫苗推出和全球经济复苏之际，这一交易势头未必会逆转。相反，出口大宗商品和制成品的国家的货币兑美元汇率可能会持续走强，这种情况在典型的全球复苏中会出现。一些亚洲出口国已经在悄悄地进行干预，以限制本币升值。 但这一次，我们有理由预期走软的美元会进一步贬值。在疫情暴发前的几年里，美

经历了动荡的一年后，黄金有望录得十年来最大年度涨幅。 行情数据显示，现货黄金最新交投于1889美元附近；本月涨幅已达6.4%，2020年则累计上涨25%，有望创下2010年以来最大年度涨幅。 黄金本月的上涨得益于美元跌至2018年4月以来最低水平。彭博美元即期指数正迈向连续第三季度下跌。 伴随投资者在疫情期间寻求避险资产，黄金8月份触及历史新高。美联储等机构出台的前所未有的刺激浪潮，引发了了人们对法定货币贬值的担忧。黄金交易所交易基金(ETF)的持有规模在10月份一度创下历史新高，近期则因疫苗的推出而有所回落。 在黄金上涨的同时，其他贵金属的表现同样夺目。现货白银最新报每盎司26.64美元，今

今晚新年钟声的敲响，不仅意味着2021年的到来，同时也将标志着英国与欧盟正式“分手”！ 在距离脱欧大限仅剩约24小时的最后关头，英国首相鲍里斯·约翰逊与欧盟达成的脱欧后贸易协议，在周三终于获得英国议会的批准。 英国上议院周三晚些时候批准了该协议，下议院此前已经以521对73票通过该协议。 自从英退贸易协议在12月24日达成以来，在英国国内就受到几个方面的批评：反对党工党称，协议太薄弱，不能保护服务业贸易；渔民对约翰逊牺牲他们的利益感到不满；北爱尔兰的地位仍存在很大不确定性。 尽管如此，约翰逊依然赢得了其党内强硬退欧派的支持——展现的退欧力度比2016年公投时很多人的想像激进得多。 英国首相约翰

据彭博社报道，无论新冠疫苗的推出会给经济带来多大程度的提振，美联储利率决策委员会人员构成的变动，都将使其在新的一年中收紧货币政策的可能性下降。 根据联邦公开市场委员会(FOMC)投票委员的年度轮换计划，2021年获得利率决策投票权的四位地区联储主席将会比他们所取代的联储主席略微更偏鸽派，也就是更倾向于支持宽松政策。 其中，变化最显著的是芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans。埃文斯是最显而易见的鸽派官员之一，他所取代的是克利夫兰联储主席、在FOMC成员中偏向鹰派的梅斯特(Loretta Mester)。 此外，原圣路易联储的研究负责人、12月18日宣誓就职美联储理事的沃勒(Chris

2020年这不堪回首的一年已只剩下了最后一天。对此，美银美林首席投资策略师Michael Hartnett用12张图表，回顾和总结了这一年全球市场的发展走向和运行轨迹。 首先，2020年毫无疑问是由新冠疫情主导的一年。正如美银所指出的，这一致命的病毒“蔓延成一场大流行病，粉碎了之前所有对2020年社会、政治、经济和金融市场走向的预测。” 截至年底，全球已有超过7500万人感染了新冠病毒，超过170万人死亡(图1)，美国和欧洲受到的打击比亚洲更严重。 3月至5月的第一波疫情高峰引发了金融市场崩溃、封锁和衰退；致命程度较低的第二波秋季则并未再引发大规模的恐慌。 为应对疫情大流行，到2020年底，有