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周三（12月6日）欧元兑美元企稳，前一日一名欧洲央行鹰派官员否认会继续加息，使其触及三周低位1.07785。 一份路透调查显示，由于美联储预计明年降息，今年大多数时候表现强劲的美元将会在明年失去动能。 虽然受访者认为美元明年会继续走弱，但是大多数的跌幅可能会出现在下半年，而上半年会相对坚挺。 欧元的年底目标价为1.08，和目前点位比基本持平，未来3个月、6个月和12个月的目标分别为1.09、1.10和1.12。 调查中对于明年新兴市场的表现看好，不过其中今年大跌35%和10%的土耳其里拉和南非兰特仍然被排除在外。 欧元可能会继

周五（12月1日）原油亚洲早盘下跌，延续了OPEC+公布最新会议结果后的低迷表现，产油国就明年一季度的自愿减产达成一致。 在每日220万桶的减产份额中，至少有130万桶是俄罗斯和沙特现行减产的延续，这意味着增加的减产幅度只有每日90万桶。 消息公布后，油价跳水大约2%。投资者此前已经基本消化了扩大减产规模，而自愿性质更是让提振油价变得艰难。 这种程度的措施对于支撑今年全球需求增长的看多观点没有太大帮助。美国能源信息署显示，美国原油产量9月攀升至历史新高每日1324万桶。 中国今年前10个月的原油进口同比增加每日121万桶至每日1136万桶，而印度则增加

周一（11月27日）黄金在2000美元上方继续上涨，美联储加息结束预期打击美元，上周五黄金本月第二次穿越该点位。 芝加哥商品交易所显示，交易者预计美联储下个月维持利率不变，而最早在明年5月降息的概率为大约64%。 不过本月早些时候，太平洋投资管理公司警告通胀问题离真正解决还有很远。摩根大通也表达了类似观点，指出人们对短期经济数字有些反应过度。 根据上周公布的最新会议纪要，由于通胀仍然远高于目标水平，决策者对于降息没有展示出什么兴趣。 一份报告显示，美国黑色星期五的线上消费同比增长7.5%，创下98亿美元的历史新高。对于希望物价迅猛回落的投资者来说，这显

周一（11月27日）黄金在2000美元上方继续上涨，美联储加息结束预期打击美元，上周五黄金本月第二次穿越该点位。 芝加哥商品交易所显示，交易者预计美联储下个月维持利率不变，而最早在明年5月降息的概率为大约64%。 不过本月早些时候，太平洋投资管理公司警告通胀问题离真正解决还有很远。摩根大通也表达了类似观点，指出人们对短期经济数字有些反应过度。 根据上周公布的最新会议纪要，由于通胀仍然远高于目标水平，决策者对于降息没有展示出什么兴趣。 一份报告显示，美国黑色星期五的线上消费同比增长7.5%，创下98亿美元的历史新高。对于希望物价迅猛回落的投资者来说，这显

周三（11月22日）由于美元企稳，黄金从关键的2000关口回落。即便几位美联储官员警告投资者过于乐观，黄金昨日再次突破该位置。 最新会议纪要显示，美联储一致认为，只有未来数据显示通胀回落速度不够，利率才有进一步上调的必要。 芝加哥商品交易所显示，市场预计12月美国不会加息，并且明年5月之前降息不低于25个基点的概率大约为60%。 美国官员透露，公开声援哈马斯的伊朗在欧洲战场上也有新动作，其准备向俄罗斯提供高级短程弹道导弹。 周二海关数据显示，瑞士10月黄金出口上升至5月后最高点，原因是印度黄金需求因节日季同比大幅增长60%。

周二（11月21日）亚洲股市高开，华尔街隔夜在科技股的带领下收涨。投资者对本财季表现以及美债收益率下滑感到振奋。 得益于强劲盈利和海外需求，周一日本股市一度触及1990年后最高点，自从第二季开始失去光彩的欧洲股市则缺乏动静。 芝加哥商品交易所显示，交易员完全相信美联储不会在12月加息，一些人开始消化最早3月降息的可能性。 160亿美元的20年美国国债发售得到热烈申购，也体现出市场的乐观情绪。随着财季临近尾声，近80%标普500成分股的财报都超越了预期。 高盛上周表示，投资者不应该过分担心企业盈利走弱，预计指数综合每股收益在2024年有望增长5%。 第四季度的盈利预期自从10月初以来下滑4%，不

周一（11月20日）原油延续短期反弹势头，OPEC+预计会进一步减产来维持价格。供应担忧缓和以及经济下行迹象造成油价连跌4周。 布伦特原油和WTI原油周五大涨4%，三位知情人谁透露OPEC+正在考虑是否要在本月晚些时候的会议上进行更大规模减产。 两大原油合约的即期期货上周均转为升水，表明供应情况良好。非OPEC国家在开动产能，帮助平衡供需平衡。 贝克休斯显示，美国原油生产商近1年以来在持续削减钻头数量，不过上周钻头增加6个，为2月以后最大增幅。 美国能源信息署称，美国预计今年原油产量增加每日140万桶。尽管如此，考虑到伊朗可能面临更多制裁，最近油价大跌可能有些过激了。 伊朗代理组织自从以色列进

周五（11月17日）原油亚洲早盘在连续第四周下跌的路上，在需求担忧的打压下，上个交易日暴跌5%左右至4个月低位。 上周美国初请失业金人数上升至3个月最高水平，此前另一份报告显示，零售销售上个月下滑，为7个月内首次。 从供应端看，原油库存在截止11月10日当周增加360万桶，是分析师预期180万桶的2倍。 此外，中国炼厂开工活动上个月从此前高位回落，原因是工业燃料需求疲软以及炼油利润率收窄。 分析师表示，最近油价下跌可能会使得沙特延长减产至2024年。OPEC和国际能源署都预测供应在本季度会收紧。 黄金上个交易上涨逾1%，接近录得三周内首根周阳线，投资者更加确信美联储的加息到此为止。 我们维持之

周四（11月16日）黄金在亚洲早盘平静如水，美元走强压制反弹动力，不过更多经济数据显示可能需要更多加息的担忧站不住脚。 美国零售销售10月出现下滑，为7个月以来首次，下滑幅度小于经济学家预期。这证明第四季度开始，需求就有所放缓。 此外在汽油价格走弱的作用下，生产者物价在10月录得3年半最大降幅，而原本预期为上升0.1%。 芝加哥商品交易所显示，虽然鲍威尔强调宣布抗通胀胜利尚早，但是交易员认为12月不会加息且明年5月就会开始降息。 上个月开始爆发的哈马斯和以色列之间战争受到关注变得越来越少。黄金最近几次突破2千大关的导火索分别是俄乌战争、银行业危机以及哈马斯袭击以色列。 能源价格从高位回撤，这有

周五（11月10日）黄金波澜不惊，不过接近录得一个多月以来最差单周表现，美元和美债收益率在鲍威尔讲话后走强。 美联储一些官员都表达了更加鹰派的展望，强调如果通胀无法持续向2%的目标靠近，就无法排除继续加息。 美元指数走向2个月以来最佳当周表现。美国失业金初请人数上周下滑，意味着劳动市场降温还需要时间。 其他央行也加入了鹰派队伍，市场可能对抗通胀过于乐观。由于上周美联储变得更加鸽派，目前估计全球利率见顶。 周五澳大利亚联储表示，在最近一次加息后，通胀仍然存在继续上行风险，并且提高了对经济和就业的预期。 周四英国央行首席经济学家Huw Pil

周一（11月13日）亚洲随美股上涨，鲍威尔关于利率可能需要继续走高来压制通胀的讲话没有产生作用，然而周五欧股在奢侈品行业拖累下从3周高位回撤。 富时100指数领跌，数据显示英国GDP在第三季度零增长。该指数今年仍处于负区间内，为主要欧洲股指中表现最差。 穆迪周五将美国信用评级从“稳定”下调至“负面”，这家评级机构指出美国偿债能力在减弱，预计财政赤字会保持在较高水平。 在美联储选择11月按兵不动后，投资者情绪改善，全球股市基金在11月8日当周出现大幅度流入。 与此同时，债券基金也打破了连续3周流出，净流入为67.3亿美元。其中高收益债流入近64.3亿美元

周一（11月13日）亚洲随美股上涨，鲍威尔关于利率可能需要继续走高来压制通胀的讲话没有产生作用，然而周五欧股在奢侈品行业拖累下从3周高位回撤。 富时100指数领跌，数据显示英国GDP在第三季度零增长。该指数今年仍处于负区间内，为主要欧洲股指中表现最差。 穆迪周五将美国信用评级从“稳定”下调至“负面”，这家评级机构指出美国偿债能力在减弱，预计财政赤字会保持在较高水平。 在美联储选择11月按兵不动后，投资者情绪改善，全球股市基金在11月8日当周出现大幅度流入。 与此同时，债券基金也打破了连续3周流出，净流入为67.3亿美元。其中高收益债流入近64.3亿美元

周五（11月10日）黄金波澜不惊，不过接近录得一个多月以来最差单周表现，美元和美债收益率在鲍威尔讲话后走强。 美联储一些官员都表达了更加鹰派的展望，强调如果通胀无法持续向2%的目标靠近，就无法排除继续加息。 美元指数走向2个月以来最佳当周表现。美国失业金初请人数上周下滑，意味着劳动市场降温还需要时间。 其他央行也加入了鹰派队伍，市场可能对抗通胀过于乐观。由于上周美联储变得更加鸽派，目前估计全球利率见顶。 周五澳大利亚联储表示，在最近一次加息后，通胀仍然存在继续上行风险，并且提高了对经济和就业的预期。 周四英国央行首席经济学家Huw Pil