核心观点 以史为鉴,降准降息后市场如何演绎,哪些行业更占优? 1)2008年以来历次降准对市场短期提振效应明显,利好A股市场; 2)综合降准后的一个半月内的不同区间进行观测,TMT、家电、医药医美相对占优。 3)2020年以来在一季度降息有三次经验可循,“OMO-MLF-LPR”的降息路径更加符合以往经验。2023年8月在1年期LPR利率调降后,5年期LPR利率并未对称下降,当前仍有调降的空间; 4)从交易节奏来看,A股市场在降息前已开启对降息预期的交易,降息当日交易充分、市场录得明显上涨,以往降息后规律为大盘风格略占优; 5)历史数据显示,近五年调降LPR后5个交易日内煤炭、农业、石油石化、